グローバル・インパクト・
クレジット運用戦略

グローバル・インパクト・クレジット運用戦略-リスク
主なリスク– 当運用戦略に大きく関連するリスクは次のとおりです：

• ABS及びMBSリスク - 資産担保証券（ABS）や住宅ローン担保証券（MBS）は他の債券よりも、流動性リスク、クレジット・リスク、債務不履行リスク、金利リスクが高い場合があります。多くの場合、繰上償還延期リスク及び繰上償還リスクがあります。
• 偶発転換社債リスク - 偶発転換社債には、とりわけ資本構成の反転、トリガー・イベント、利払い停止、繰上償還延期、イールド/バリュエーション、株式への転換、元本削減、業種の集中及び流動性に関連する追加のリスクがあります。
• クレジット・リスク - 発行体の財務健全性が悪化する場合や、発行体がポートフォリオに対する財務上の義務を履行しない場合があります。
• デフォルト・リスク - 債券の発行体が債券を償還できない場合や、発行体にその意思がない場合があります。
• デリバティブ・リスク - デリバティブはレバレッジを作り出すために用いられ、ボラティリティが高くなったり、デリバティブ費用を大きく上回る損失が生じたりする場合があります。
• エマージング市場リスク - エマージング市場は先進国市場ほど確立されていないため、リスクが高くなります。
• 地理的集中リスク - ポートフォリオの資産が集中する国や地域に影響を及ぼす社会、政治、経済、環境、市場情勢により、運用実績がより大きな影響を受ける場合があります。
• ヘッジ・リスク - ヘッジにはコストがかかり、その効果が不完全、不適切、又は完全に失敗する可能性があります。
• ハイイールド債リスク - ハイイールド債は一般的に、発行体の債務再編リスクやデフォルト・リスク、流動性リスク、市場環境への感応度が高くなります。
• 金利リスク - 予期せぬ金利変動により、投資債券に損失が生じる場合があります。
• 流動性リスク - 希望する時間及び価格での証券の評価や取引が困難になる場合があります。

一般的なポートフォリオ・リスク：

• 利益相反リスク - 運用会社にとって、あるポートフォリオに対する義務と他の運用ポートフォリオに対する義務とが相反する可能性があります。
• カウンターパーティ・リスク - 相手方企業にポートフォリオに対する義務を履行する意思がない、又は履行できない場合にリスクとして顕在化する場合があります。
• 資産保管リスク - 受託者やカストディアンが支払い不能になったり倒産したりした場合、特定のポートフォリオ資産が失われたり、その返還が遅延したりするリスクがあります。
• サイバーセキュリティ・リスク - ポートフォリオ又はその第三者のサービス・プロバイダーのデジタル情報システムにサイバーセキュリティ侵害が発生した場合、運用上及び情報セキュリティ上のリスクが発生する可能性があります。
• ESGリスク - 環境、社会、ガバナンスに関わる事象又は状況が発生する場合があり、それがポートフォリオの投資価値や運用実績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
• 投資ポートフォリオ・リスク - ポートフォリオに投資する場合は、市場に直接投資する場合とは異なる特定のリスクが生じます。
• インフレ・リスク - インフレは、ポートフォリオや投資の実質的価値を低下させる可能性があります。
• 市場リスク - 市場に関する様々な要素の予期せぬ変更により、ポートフォリオが損失を被る場合があります。
• 市場流動性リスク - 極端な市場環境下では、ポートフォリオが保有する有価証券の売却が困難になる場合や、直前の通知では償還できない場合があります。
• オペレーション・リスク - 担当者、システム、プロセスなどによって生じるオペレーション上の事象により、損失が生じる場合があります。
• サステナビリティ・リスク - 環境及び/又は社会的特性の促進を追求するポートフォリオは、その追求に成功しない、又は部分的な成功にとどまる場合があります。 

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当社の運用戦略では時価資産残高に対し、一定の金額までを区切りとして最高1.265%（消費税10%込み）の逓減的報酬料率を適用いたします。また、運用報酬の他に、組入有価証券の売買委託手数料等の費用も発生しますが、運用内容等によって変動しますので、事前に上限額または合計額を表示できません。詳しくは契約締結前交付書面をご覧ください。
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