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Global Market Outlook

Perspectivas del mercado mundial para 2025

Invertir en tiempos de cambio

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El mundo está en transición a un ritmo y a una escala pocas veces vistos. Innovaciones radicales en IA y asistencia sanitaria. Elevadas tensiones geopolíticas, incluida la posibilidad creciente de aranceles tras las elecciones estadounidenses. Una posible ralentización del crecimiento mundial. Tiempos como estos exigen una visión práctica y la habilidad de una gestión activa. Aquí encontrarás lo que hay que saber para afrontar los cambios y las oportunidades que se avecinan. 
Economía global

De la desaceleración a la recuperación

Hay grandes posibilidades de que se produzca una ralentización del crecimiento mundial a principios de 2025. Pero los bancos centrales están dispuestos a responder con rápidas bajadas de tipos, allanando el camino para una rápida recuperación. Esperamos un cambio de los servicios a la fabricación, como resultado de un impulso mundial hacia las energías renovables y el auge de la IA. Estos factores están, en parte, impulsando el gasto en infraestructuras.

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People walking on arrows

Lo más importante

Es probable que una recuperación en el segundo semestre acelere la transición hacia un crecimiento impulsado por la industria manufacturera.

Economía estadounidense

El excepcionalismo estadounidense no se ha agotado  

La economía estadounidense se prepara para
otro año de crecimiento, impulsada por las inversiones en inteligencia
artificial. Las políticas fiscales y la relajación monetaria coordinada
respaldan estas perspectivas. Es probable que la creación de empleo se
ralentice, ya que las empresas han adelantado la contratación, pero se espera
que el desempleo se mantenga bajo. La mejora de la productividad también
debería dar otro impulso al crecimiento.

Vea por qué

Lo más importante

A pesar de la ralentización del mercado laboral, la política monetaria favorable y la mejora de la productividad deberían mantener a la economía estadounidense fuera de la recesión.

Vea el resumen en vídeo de las Perspectivas del mercado mundial para 2025
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Renta variable global

El valor y las pequeñas capitalizaciones podrían impulsar la renta variable internacional 

A medida que salimos de un periodo dominado por la tecnología estadounidense, la renta variable internacional puede ofrecer amplitud y margen de crecimiento. Parece prudente diversificarse en áreas que cuenten con apoyo de valoración y fundamentos sólidos, como las acciones de valor y de pequeña capitalización. Japón, Corea y el Reino Unido también podrían beneficiarse de cambios estructurales.

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A hand holding a compass

Lo más importante

Prevemos una ampliación del conjunto de oportunidades que favorece a los mercados internacionales, en particular a los valores de valor y de pequeña capitalización.

Las valoraciones internacionales de las empresas de pequeña y gran capitalización han convergido

(Fig. 3) La prima tradicional de las pequeñas capitalizaciones prácticamente ha desaparecido
Del 30 de enero de 2009 al 31 de octubre de 2024.Fuente: MSCI (véase Información adicional). Análisis de T. Rowe Price.P/E= Precio/beneficios. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de los resultados futuros. 
Renta variable de EE. UU.

Los recortes de tipos brindan oportunidades a las pequeñas capitalizaciones y al sector financiero de EE.UU. 

Los temas que impulsaron la mayor parte de los rendimientos de la renta variable estadounidense en 2024 podrían relajarse en 2025. Conclusión: Vemos un conjunto de oportunidades cada vez mayor en los mercados de renta variable. Las pequeñas capitalizaciones deberían beneficiarse de nuevos recortes de los tipos de interés y de cualquier indicio de mejora de la economía. Sectores infravalorados como el energético, el financiero y el industrial también podrían ofrecer oportunidades, lo que apunta a un mercado de recolectores de valores.

Explorar oportunidades

Lo más importante

Las tendencias que dominaron la renta variable estadounidense en 2024 pueden desvanecerse en 2025, pero esto probablemente ampliará el conjunto de oportunidades.

Las valoraciones de la renta variable estadounidense se acercan a máximos históricos en muchos sectores

(Fig. 4) La rentabilidad puede ser inferior a la de los bonos a medio plazo
La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de rendimiento futuro.
A 31 de octubre de 2024.Fuente: Standard & Poor's, a través de FactSet (véase Información adicional). Análisis de T. Rowe Price.El intervalo temporal para determinar el percentil de valoración relativa actual a 31 de octubre de 2024 es del 31 de enero de 1990 al 31 de octubre de 2024. Las valoraciones se calculan mensualmente
RENTA FIJA

Encontrar ingresos en bonos de alto rendimiento, préstamos bancarios y mercados emergentes 

Los rendimientos de los bonos han estado en una montaña rusa, ya que los mercados han tratado de anticiparse a los cambios en las políticas de los bancos centrales. Dados los actuales precios de mercado, esto implica un riesgo al alza de los rendimientos. Dónde centrarse: Los rendimientos del efectivo siguen siendo atractivos, pero la renta fija de mayor duración es vulnerable. Los bonos de alto rendimiento y los préstamos bancarios son los mejor posicionados para obtener rentabilidad, mientras que los bonos de mercados emergentes también presentan perspectivas de ingresos favorables.

Aprenda cómo

Lo más importante

Los sectores sin grado de inversión y los bonos de mercados emergentes ofrecen atractivas oportunidades de rendimiento incluso si disminuye el rendimiento de la deuda pública. 

Temas principales

Mercados privados

Un crecimiento más débil y unos tipos más bajos abrirán los mercados privados 

La evolución de las condiciones económicas y del mercado podría ampliar las oportunidades para los inversores privados. El crédito privado atenderá necesidades de financiación complejas, mientras que las posibles OPV y el aumento de las fusiones y adquisiciones, impulsadas por la bajada de los tipos de interés, pueden ofrecer vías de liquidez a los inversores de capital privado. 

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Tap with coins coming out

Lo más importante

Un entorno económico más desafiante y el ciclo de recortes de tipos de la Fed abrirán oportunidades para los inversores privados en el mercado en 2025.

Salud

Las innovaciones radicales impulsan una revolución sanitaria  

Una ola de innovación está transformando las perspectivas del sector sanitario. Y no sólo en los GLP-1. Los avances tecnológicos son que lidera avances en la detección del cáncer mediante inteligencia artificial y la cirugía robótica. Los avances terapéuticos podrían tener repercusiones importantes. La vuelta a tipos más bajos y la normalización de los inventarios también pueden suponer un oportuno impulso para el sector.

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Magnifying glasses

Lo más importante

Una nueva generación de tratamientos y tecnologías está preparando el terreno para lo que podría ser una edad de oro de la asistencia sanitaria. 

Inteligencia artificial

La era del "dinero fácil" de la inteligencia artificial ha terminado, pero sigue habiendo grandes oportunidades  

El lanzamiento de ChatGPT provocó una oleada de valores de IA. Aunque la fase inicial de rápido crecimiento puede haber terminado, la IA sigue siendo un potente potenciador de la productividad para la economía mundial. ¿Qué significa esto para los inversores? Transición a la siguiente fase de inversión en IA. Las empresas innovadoras, con sólidos fundamentos, ofrecen las mejores perspectivas de crecimiento. 

Explorar oportunidades
Light bulbs

Lo más importante

Los inversores que deseen navegar por la próxima fase del ciclo de inversión en IA deben buscar empresas tecnológicas clave que estén innovando en mercados en crecimiento.

Perspectivas de asignación táctica 2025

A 31 de octubre de 2024

Conozca la opinión de los expertos de la División Multi-Activos de T. Rowe Price sobre el atractivo relativo de las clases y subclases de activos en los próximos seis a 18 meses.

Weighting Guide

A pesar de las elevadas valoraciones, vemos posibilidades de que se amplíe el crecimiento de los beneficios a medida que los bancos centrales de los mercados desarrollados bajen los tipos. Persisten las dudas sobre el impulso de la IA, el crecimiento económico y las tensiones geopolíticas.

Descarga los puntos de vista tácticos completos
Stocks

Los rendimientos de los bonos a más largo plazo podrían verse presionados al alza por la resistencia del crecimiento y las perspectivas de aumento del gasto fiscal, mientras que los rendimientos a más corto plazo bajan por la relajación de las políticas de los bancos centrales. Los fundamentos del crédito deberían seguir siendo favorables, con una subida limitada de las valoraciones dados los ajustados niveles de los diferenciales.

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Bonds

A pesar de la reciente tendencia a la baja provocada por la relajación de la Reserva Federal, el efectivo y los equivalentes de efectivo siguen ofreciendo rendimientos atractivos y liquidez en caso de que surjan oportunidades de mercado.

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Cash

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