- 採用靈活的資產配置方法，本基金以主動方式管理及主要投資於主要來自美國發行人的股票及債券之多元化投資組合。
- 投資於本基金涉及風險，包括一般投資風險、與動態資產配置策略相關的風險、股票市場風險、與預託證券相關的風險、地理集中風險、剔除標準風險、貨幣風險和人民幣貨幣及匯兌風險，並可能導致您損失部分或全部投資金額。
股債配置基金
善用逆勢思維 靈活攻守
主要特色
優秀的投資管理團隊
- 本基金傳承自美國資本增值策略，該母策略在美國已有超過40年的悠久歷史，經歷多次市場高低起伏。
- 基金經理 David Giroux 獲 7 度提名晨星卓越投資獎：傑出基金經理（配置類別），並3 度獲獎（前稱為晨星年度最佳基金經理獎）1
基於不同年期的投資框架
- 我們的投資框架建基於不同階段的年期，旨在平衡短期機會與長遠增長潛力；在適應市場環境變化的同時，保持策略紀律
尋求風險調整後回報
- 本基金透過靈活的股票及固定收益配置，致力把握增長機遇，並尋求吸引的風險調整後回報
過往表現並非未來表現的保證或可靠指標。
1 上述美國獎項僅供參考，目的僅為展示普徠仕在這個市場領域上的管理實力。請參閱額外披露。
2 一般而言，基金資產配置的比重區間維持在50-70%於股票及股票相關證券，及30-50%於固定收益及其他債券工具。資產配置區間只供參考，並可能視乎市況而改變。股票配置百分比反映投資組合在考慮備兌認購期權、可換股債券及其他衍生工具的影響後，經對沖值加權的股票配置。舉例說，備兌認購期權透過降低潛在上行空間（基於提前贖回風險）及下行空間（基於提前贖回溢價），降低實際股票比重。
尋求定期且吸引收益
每年固定年度百分率
8%
旨在每月派息
（派息並不保證，可從股本中分派。請注意「風險考慮因素」註1和2）
| 股份類份 | 貨幣 | ISIN 代碼 | 彭博代碼 | 除息日 | 最新年度化收益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| A8p類（美元） | 美元 | LU3224641939 | TRPCAAP LX | 2026-06-18 | 7.98% |
| A8p類（港元） | 港元 | LU3224642077 | TRPCAA8 LX | 2026-06-18 | 7.94% |
| A8pn類（澳元對沖） | 澳元 | LU3224642150 | TRPCAAAL LX | 2026-06-30 | 7.87% |
| A8pn類（人民幣對沖） | 人民幣 | LU3224642234 | TRPCAAC LX | 2026-06-18 | 8.05% |
| A8pn類（英鎊對沖） | 英鎊 | LU3224642317 | TRPCAAG LX | 2026-06-18 | 7.98% |
分派將根據固定年度百分比政策進行，詳情請參閱基金銷售文件。年度化收益率(%) =（每股派息╱除息日之資產淨值）x 12 x 100。正股息收益率不代表可取得正回報。
基金經理問答篇：深入了解本投資策略及其特色
1. 您如何調整股票、固定收益與現金之間的資產配置？
在市場受壓期間，我們傾向買入更多股票，並增加股票配置。這並非因為我們是與生俱來的逆向投資者，而是因為根據過往經驗，當市場下跌時，股票的未來預期回報實際上會上升，損失風險下降。因此，當其他投資者在市場下跌時爭相拋售股票，我們卻傾向提高股票配置，並減少固定收益投資。當股票估值偏高、市場情緒樂觀，甚至出現狂熱氛圍時，我們會減少股票持倉，增加固定收益配置，與市場主流完全相反。在固定收益與現金之間，我們從兩個不同的角度思考。首先，我們會考慮兩者能分別提供多少收益率？其次，固定收益部分的虧損風險有多大？理由很明顯，當利率上升時，固定收益持倉的價值會下跌。因此，如果現金回報率非常吸引，而且利率可能上升，便可持有更多現金。相反，若利率較有可能下跌，則可考慮持有少量現金並增加固定收益配置。我們會綜合考慮固定收益、現金與股票之間的配置比例。我會這樣描述：投資組合會持有更多現金，是當市場情緒高漲及／或固定收益的收益率或息差偏低。當固定收益息差及收益率處於高位時，我們則傾向減少現金，增加固定收益配置；若股票市場估值偏高，則可能相應減少股票配置。我們可靈活作出調配，在市場中發掘價值。固定收益方面，我們也有多種選擇：短存續期還是長存續期？投資級別債券抑或高收益債券？現金方面，我們可持有現金以提供相對穩定的回報。當股票估值高昂，固定收益的收益率吸引力欠佳或息差不吸引時，我們會投資更多於現金，作為在這種環境下的避險資產。
2. 在進行公司研究時，您關注哪些主要準則？
資本配置是我和團隊花費大量時間研究的主題，是一個非常重要的因素。這是我們長期致力把握的市場效率之一。資本配置實際上是指企業如何運用其多餘資本、自由現金或債務融資能力。公司會否回購股票？進行收購？收購的回報如何？而股份回購的回報又如何？會否派息？會否發行新債？這些因素對公司能否長遠持續增長至關重要。許多企業在資本配置方面並不稱績：有些為收購支付過高代價；有些著重成為一家規模更大的公司，卻非質素更佳的公司。我們希望發掘一些實際上正在回購股票、進行收購以期增加盈利，提升現金流並提高企業質素的公司。
3. 甚麼是GARP股票？吸引力何在？
GARP是指「以合理價格增長」（‘Growth At a Reasonable Price’）。這些公司平均錄得低雙位數的盈利增長，有時甚至可達15%左右的中雙位數增長。這些公司通常擁有非常優秀的管理團隊，資本配置的能力亦相當卓越。它們的波幅一般較低，這是從盈利甚至市場貝他系數角度來看。它們可能是股市最低效的領域。為何GARP股票的市場效率較低？你想想市場上各種潛在投資者：增長型投資者或會認為GARP股票增長速度不夠快，因此興趣不大；價值型基金經理則難以接受市盈率18至19倍的公司，因為基準指數已涵蓋大量市盈率僅10倍的股票；對沖基金往往會挑選高波動性的股票，從而押注單季表現；而散戶投資者則或許從未聽聞過這些公司。因此，這些GARP股票變得無人問津。結果，它們的估值相對其基本因素自然過低。
基金一覽
股債配置基金
採用靈活的資產配置方法，本基金以主動方式管理及主要投資於主要來自美國發行人的股票及債券之多元化投資組合。
| 成立日期 | 2026年1月29日 |
| 基本貨幣 | 美元 |
| 管理年費* | 不多於每年1.50% (A類) |
| ISIN代碼 | A類（美元）: LU2711354592 A8p類（美元）: LU3224641939 A8p類（港元）: LU3224642077 A8pn類（澳元對沖）: LU3224642150 A8pn類（人民幣對沖）: LU3224642234 A8pn類（英鎊對沖）: LU3224642317 |
| 彭博代碼 | A類（美元）: TRPCAFA LX A8p類（美元）: TRPCAAP LX A8p類（港元）: TRPCAA8 LX A8pn類（澳元對沖）: TRPCAAAL LX A8pn類（人民幣對沖）: TRPCAAC LX A8pn類（英鎊對沖）: TRPCAAG LX |
| 基準^ | 60%標準普爾500指數（扣除30%預扣稅之淨額）及40% 彭博美國綜合債券指數 |
文件
*有關投資者應付費用的所有詳情載於銷售文件。
^基準僅供比較用途。
普徠仕投資專家觀點
額外披露
由於四捨五入及╱或現金會排除在外，部分數字未必等於所列總和。
晨星卓越投資獎：傑出基金經理（配置類別）：前稱為晨星年度最佳基金經理獎。晨星卓越投資獎旨在表彰投資組合經理和資產管理公司表現出的卓越投資技能、為投資者利益而與共識不同的勇氣，以及與策略投資者利益一致的精神。晨星卓越投資獎的獲獎者是根據晨星基金經理研究小組的研究和深入定性評估選出的。晨星的傑出基金經理獎旨在表彰長期以來取得優異回報的個人或團隊。要獲得資格，基金經理的投資策略必須在相應的資產類別（股票、固定收益或配置）中至少有一種工具和/或股票類別目前獲得晨星獎章獲得者金獎或銀獎評級。David Giroux 榮獲2025 年配置類別傑出基金經理獎。此前，他曾於2012 年和2017 年分別獲得晨星美國年度最佳基金經理獎（配置型基金）和配置型/另類基金獎。
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投資涉及風險。投資者應參閱銷售文件以全面了解基金的目標、投資政策及風險詳情。
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- 投資於債務證券亦會涉及信貸╱對手方風險、利率風險、評級下調風險、信貸評級風險、與評級一般低於投資級別或未評級的高收益債務證券相關的風險、主權債務風險、與投資於具吸收虧損特點的債務工具相關的風險和估值風險。
- 本基金可運用衍生工具作對沖、有效投資組合管理及投資用途，或以建立貨幣、債務證券、信貸指數及股票的合成短倉，並可就股本證券沽出備兌認購期權，因而涉及衍生工具風險。投資於衍生工具可能導致本基金蒙受重大損失的風險。
- 分派股份類別的股息可能直接從資本中及╱或實際上從股份類別的資本中支付，這相當於退回或提取投資者初始投資的一部分或初始投資應佔的任何資本收益。任何有關分派可能導致每股資產淨值即時下跌（註1）。
- 投資於具有固定年度百分率的股份類別並非儲蓄賬戶或支付定息投資的替代。固定年度百分率並無保證，並可能會有所調整。分派百分比與該等股份類別或基金的實際或預期收益或回報無關。即使本基金出現負回報或產生虧損，仍會作出分派，從而進一步降低資產淨值，並可能在長遠而言蠶食投資者的初始投資。正分派收益並不意味著高或正回報（註2）。
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