Perspectivas para las pequeñas empresas estadounidenses en 2025

 

Los valores estadounidenses de pequeña capitalización lideraron el mercado a finales de 2024, donde noviembre fue el cuarto mejor mes para los valores de pequeña capitalización desde 1926. ¿Continuará esta tendencia en 2025? 

En este vídeo, Michele Ward, especialista en carteras, explora los factores que impulsan este reciente impulso, incluido un sólido panorama de fusiones y adquisiciones, valoraciones atractivas y el alcance de menores cargas regulatorias bajo Trump que podrían favorecer a las pequeñas capitalizaciones en el futuro. Sin embargo, persisten retos como la inflación y la política de la Reserva Federal, lo que pone de relieve la importancia que sigue teniendo la selección de valores dentro de esta clase de activos. 

Descubra cómo nuestro equipo navega por esta dinámica para identificar las mejores oportunidades de futuro. 

 

Transcripción 

Los valores de pequeña capitalización han liderado el avance del mercado desde mediados de octubre. De hecho, noviembre, con rendimientos de casi dos dígitos, fue el cuarto mejor mes para los valores de pequeña capitalización en los años transcurridos desde 1926. Y los valores de pequeña capitalización superaron a sus homólogos de mayor tamaño en unos 300 puntos básicos. ¿Supone esto un cambio radical en la vida que les espera a los valores de pequeña capitalización? Bueno, no lo sabemos con certeza, pero Tim Murray, nuestro estratega del mercado de capitales, señaló recientemente que hay muchas cosas que auguran un futuro favorable para los valores de pequeña capitalización de cara a 2025. Y Matt Mahon, nuestro gestor de cartera, coincide en gran medida con sus puntos de vista. 

Uno de los aspectos más positivos para los valores de pequeña capitalización son las fusiones y adquisiciones. Dado que el 90% de las empresas adquiridas en Estados Unidos han sido históricamente pequeñas empresas, esto es positivo. Y el propio 2024 ha sido muy fuerte, con un número casi récord de transacciones consumadas. Hay razones económicas para ello, independientemente de lo que haya ocurrido en Washington. Las grandes empresas necesitan crecimiento y las pequeñas suelen proporcionárselo. 

Y sus valoraciones son realmente atractivas en comparación con las de sus homólogas de mayor tamaño. Así que esta es una buena oportunidad para que una gran empresa crezca. Unas perspectivas más benignas de la Comisión Federal de Comercio podrían hacer que esta tendencia se mantuviera en los próximos años. 

En caso de que la nueva administración de Washington haga realidad sus propuestas de reducción de la regulación, ello beneficiará más a las pequeñas empresas que a las grandes, francamente porque el coste del cumplimiento de la normativa supone para ellas una carga mayor que para sus homólogas de mayor tamaño. Por último, el optimismo de las pequeñas empresas aumenta. De hecho, la lectura más reciente muestra el mayor salto en más de 30 años. Es probable que esto libere parte de la demanda económica reprimida y quizá impulse el crecimiento de cara a 2025 y más allá. 

Así que en nuestro negocio, no hay oportunidades sin riesgos. Y los mayores riesgos que vemos hoy son la inflación y la Fed. Es probable que la inflación interrumpa su tendencia a la baja o que vuelva a subir, dadas las repercusiones que probablemente tendrán los aranceles y cualquier medida en materia de inmigración. Dicho esto, en el pasado la inflación no ha sido necesariamente un problema tan grave para los valores de pequeña capitalización como temen muchos inversores. 

De hecho, en la década de 1970, que fue el periodo más inflacionista que se recuerda, los valores de pequeña capitalización lideraron el mercado. Además, es probable que la Fed adopte un tono más cauto en su próximo programa de movimientos de los tipos de interés. El mercado ya prevé menos recortes que antes. Si eres una empresa que necesita refinanciarse, eso va a ser un problema. Sin embargo, nuestra cartera suele tener mejores balances, menos de ese riesgo de refinanciación. Así que nos sentimos relativamente bien con nuestra cartera, pero un poco más escépticos sobre el amplio impacto en los valores de pequeña capitalización. 

Esto subraya la importancia de ser selectivo en la inversión en valores de pequeña capitalización. Siempre es importante, pero probablemente nunca lo ha sido tanto como lo será en 2025 y después. No es probable que Trump 2.0 sea una repetición directa de Trump 1.0. Así que estamos reflexionando muy detenidamente sobre las oportunidades y las consecuencias o riesgos pendientes. Y Matt trabaja con los analistas para encontrar las mejores ideas, con una perspectiva de 3 a 5 años, como siempre hacemos 

Esperamos poder hablarles más de ello en los próximos meses.