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Capital en riesgo. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados actuales o futuros y no debe ser el único factor a tener en cuenta a la hora de seleccionar un producto o una estrategia.

Los fondos listados no son una enumeración exhaustiva de los fondos disponibles. Visite www.funds.troweprice.com para acceder a la gama completa de fondos de T. Rowe Price, incluidos aquellos que tienen en cuenta características medioambientales y sociales en su proceso de inversión. Para obtener información actualizada sobre la estrategia de inversión de cualquier fondo de T. Rowe Price, consulte el KID y el folleto del respectivo fondo. 

SICAV
Asian Opportunities Equity Fund
Una cartera de gestión activa, alta convicción compuesta por 40-70 empresas de Asia ex-Japón que creemos que pueden componer de forma fiable los beneficios y mantener una fuerte generación de flujo de caja a lo largo del tiempo. En pocas palabras, nuestro objetivo es comprar empresas de alta calidad dirigidas por personas de alta calidad. El fondo se clasifica con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR, por sus siglas en inglés).
ISIN LU1044871579
Ver más información sobre riesgos
FICHA DEL FONDO
KID
DIVULGACIÓN DE SFDR
30-jun.-2021 - Eric C. Moffett, Gestor de Carteras,
La mayoría de las economías asiáticas avanzan continuamente hacia la normalización de la actividad económica y el norte de Asia ha cobrado bastante ritmo comparado con el resto de la región. La demanda de bienes de estas economías del norte de Asia se ve alentada por los países occidentales, cuya actividad económica va cobrando ritmo. Aunque la preocupación por la inflación parece bajo control en Asia, el lento avance de la administración de las vacunas en los países en desarrollo es un riesgo importante.  

Descripción general
Strategy
Fund Summary
Nuestro equipo de inversión con sede en Asia emplea un análisis fundamental ascendente para identificar empresas consolidadas con posiciones de liderazgo en el mercado, caracterizadas por una asignación de capital centrada en la rentabilidad y dirigidas por buenos equipos de gestión que se preocupan por la rentabilidad de los accionistas. Creemos que la adopción de una visión a largo plazo puede aprovechar los precios erróneos de la región causados por la inversión a corto plazo. La promoción de las características ambientales y/o sociales se logra a través del compromiso del fondo de mantener al menos el 10% del valor de su cartera invertido en Inversiones Sostenibles, tal como lo define el SFDR. Además, aplicamos una pantalla responsable de propiedad (lista de exclusión). El gestor no está limitado por el índice de referencia del fondo, que se utiliza únicamente a efectos de comparación de la rentabilidad.

Rentabilidad (después de comisiones)

Los resultados pasados no predicen rentabilidades futuras.

30-jun.-2021 - Eric C. Moffett, Gestor de Carteras,
Las acciones de Asia excepto Japón cayeron en junio, ya que la preocupación por la inflación, el aumento de casos de coronavirus y las señales sorprendentemente duras de la Reserva Federal estadounidense aumentaron la aversión al riesgo. En la cartera, nuestra selección de valores en China, principalmente la nula exposición a NIO, un fabricantes de automóviles chino especializado en vehículos eléctricos, lastró la rentabilidad. Creemos que otras empresas de la cadena de suministro tienen mejores beneficios y perfiles de riesgo y remuneración que los fabricantes de equipos originales de vehículos eléctricos. La posición en Gree Electric, uno de los mayores fabricantes de aire acondicionado en China, también nos perjudicó. La cotización de su acción cayó aún más tras los problemas en su negocio provocados por la falta de stock, la reforma del canal y la pandemia de coronavirus. Sin embargo, creemos que las mayores caídas de beneficios de Gree ya han quedado atrás. Por el contrario, nuestra sobreponderación al mercado filipino, que se comportó mejor, contribuyó a la rentabilidad. Jollibee Foods, propietario de una cadena filipina de restaurantes de comida rápida, resultó de ayuda, tras los resultados de la empresa, que mostraron un margen de negocio interno mejor de lo esperado. Nuestra selección de valores en tecnología de la información también funcionó bien para la cartera. TSMC comunicó unos beneficios del primer trimestre superiores a la previsión de consenso, lo que reforzó nuestra tesis de que esta fundación de semiconductores ha iniciado un periodo de crecimiento estructural más rentable.  
30-jun.-2021 - Eric C. Moffett, Gestor de Carteras,

Overall, we continued to pursue high-quality, Asia-focused companies that can reliably compound earnings regardless of the economic cycle. We favor cash-generative businesses that tend to be consumer focused and run by experienced management teams. The strength of domestic consumption in the region remains a key theme for the portfolio.�

While our quality bias has been encountering headwinds as of late when markets' attention was focused on value-oriented stocks and before that on high growth securities, we think quality growth stocks with reasonable valuations may gain back favor soon. We remain comfortable with our positioning but in certain sectors during the quarter, we consolidated our holdings to the stocks where we have stronger convictions as they offer better growth prospects and potential upside.

The portfolio maintains its relatively high exposure in consumer-related sectors. We do not have strong country views as we build the portfolio from the bottom up and strive to own the best businesses across the region that meet our investment framework.

Consumer Discretionary

We have a significant exposure to the consumer discretionary sector. Our preference is for cash-generative fast-food restaurants, auto dealers benefiting from China's auto demand recovery and increasing share in a fragmented market. We own e-commerce companies gaining from people working, shopping and consuming media from home and we have diversified our exposure to e-commerce beyond the dominant market players. We also own well-run education companies that we believe will benefit from increased demand for after-school tutoring services.

  • In the education sector, we saw heightened policy uncertainty in the quarter as China is framing new rules to cover the private tutoring industry. We decided to sell shares of TAL Education, an after-school tutoring provider, due to the possible adverse earnings impact and the disruption to business operations of a potential ban. About 80% of TAL's revenues are derived from kindergarten to grade 9 (K-9) level tutoring, which may be the subject of the potential ban.

  • We shifted our education position to New Oriental Education, a well-run provider of tutoring services with net cash in its balance sheet. We expect it to fare better than TAL should a ban be imposed given that it has more high school students and the regulatory changes will focus on those from lower levels. The new rules aim to ease pressure on children and lower family living costs.

  • We consolidated our holdings in the household durable names over the quarter. Hence, we sold shares of Hisense Home Appliances Group, one of the largest white goods companies in China.

  • We decided to switch to shares of Gree Electric where we had more conviction and see more potential upside in the stock given its growth prospects, dominant market share and improving capital allocation.

  • In e-commerce, we bought shares of Meituan, a platform providing services such as food delivery, as we diversified our exposure in this space. The company reported solid first-quarter results and food delivery profit continued to improve with scale and beat expectations. We continue to own Alibaba Group, the country's dominant internet platform.

Materials

The portfolio has a relatively low exposure to the materials sector. Broadly, we do not see many companies in this space that offer durable growth prospects and their earnings have been volatile.

  • We sold POSCO, South Korea's largest steelmaker, as our investment thesis has played out and we see limited potential upside. While the supply and demand dynamics remain favorable, we expect steel prices to peak in the next few quarters.

Industrials and Business Services

We have an overweight in industrials and business services. We own select transport and property management companies which we think are able to weather the economic difficulties wrought by the pandemic with either their strong balance sheet or increased discipline concerning new investments. They are also likely to gain once mobility restrictions are lifted. We favored companies benefiting from the trend toward increased imports created by the U.S.-China trade dispute. In the quarter, we invested in companies that are increasing their share in an expanding market as well as those that will likely benefit from economic reopening.

  • We locked in gains in conglomerate Jardine Matheson, selling its shares following a strong run since we initiated our position.
  • We bought shares of Hongfa Technology, a Chinese maker of relays used in autos, appliances, EV, and smart meters which we see as a share gainer in a growing industry, supported by its cost advantage and fast response ability. We view this stock as a quality, long-term growth story with an undiscounted upside margin.

Financials

We have a sizeable absolute position in the financial sector, and own businesses across the region. This ranges from Indian and Singapore banks with high-quality lending franchises to Chailease, a Taiwanese leasing company with an increasing China and southeast Asian business that will likely benefit from the cyclical recovery post COVID-19.

  • Within the insurance sector, we own AIA, life insurer with a unique footprint in southeast Asia and a growing China business, a strong management team and sound capital position.
  • We sold shares of Hong Kong Exchanges and Clearing as Hong Kong's only securities and derivatives exchange and the sole operator of its clearing houses reported a stellar set of quarterly results that likely represent a short-term cyclical peak, in our view.���

IT

The portfolio has a considerable absolute position in the IT sector, largely concentrated in semiconductor names, which have benefited from the surge in demand for technology devices and gadgets due to increased work-from-home schemes as a result of the pandemic.

  • We hold Infosys, a software services firm in India, which is seen as a beneficiary of the global recovery.

  • This quarter, we sold shares of TSMC, the world's biggest dedicated semiconductor foundry in terms of capacity, and Samsung Electronics, one of the world's largest memory chip manufacturer, following their substantial share price gains last year.� While Samsung's quarterly results beat market consensus, we believe there are indications that we may be nearing the peak of the current upcycle for Dynamic Random Access Memory (DRAM) chips. �DRAM is the type of memory chip that saves data when a device's power is turned on.

  • We bought shares of Vanguard International, a Taiwan-based company that focuses on 8-inch wafer fabrication foundry services. We view it as a well-managed company with good corporate governance and steady dividend growth over time. Over the longer term, 8-inch wafer supply may be tight owing to limited incremental 8-inch wafer capacity expansion mainly due to the lack of depreciated tools in the market. Moreover, we believe Vanguard may be less affected by U.S.-China trade tensions which centers more on leading-edge technology.

Communication Services

The portfolio has a sizable position in the communication services sector in absolute terms. Our focus here is on social media platforms and search engine companies that are benefiting from developments such as increased remote working and consumption of goods and services from home.

  • At the stock level, we bought shares of HKT Trust as we like the Hong Kong telecommunication company's growth prospects and high dividend yield. We view HKT Trust as a defensive stock and its bond-like nature, high-quality mobile subscriber base who are the first to adopt 5G, and strong balance sheet support our position in this stock.

30-jun.-2021 - Eric C. Moffett, Gestor de Carteras,
Estamos sobreponderados en el sector inmobiliario. Nos enfocamos en invertir en empresas que probablemente se beneficiarán de la consolidación del sector. Por ejemplo, creemos que China Overseas Land & Investment (COLI), que cuenta con uno de los balances más sólidos de la cartera, podrá ganar cuota de mercado incluso con las nuevas normas de apalancamiento del gobierno. También tenemos en cartera la empresa de gestión inmobiliaria China Overseas Property Holdings, empresa afiliada de COLI, al considerar que es un operador estable y está menos sujeta a los riesgos políticos que los promotores inmobiliarios.  

Fuente de datos de índice de referencia: MSCI. MSCI no formula declaraciones ni garantías, expresas o implícitas, y declina toda responsabilidad con respecto a cualesquiera datos de MSCI incluidos en este documento. Los datos de MSCI no podrán redistribuirse ni utilizarse de forma ulterior como fundamento para otros índices o cualesquiera valores o productos financieros. Este informe no ha sido autorizado, revisado ni elaborado por MSCI.

Fuente de rentabilidad: T. Rowe Price. La rentabilidad del fondo se calcula utilizando el valor liquidativo oficial con reinversión de dividendos, en su caso. El valor de una inversión y de cualquier renta que genere puede bajar al igual que subir. Los inversores podrían no recuperar el importe invertido. Se verá afectado por los cambios en el tipo de cambio entre la divisa base del fondo y la divisa de suscripción, si es diferente. Las comisiones de suscripción (hasta un máximo del 5% para la Clase A), impuestos y demás costes locales no se han deducido y en su caso se reducirán de las cifras de rentabilidad. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de rendimiento futuro. Los índices que se muestran no son índices de referencia formales. Se muestran únicamente a efectos comparativos.

Los datos de rentabilidad diaria se basan en el valor liquidativo disponible más reciente. 

Los Fondos son subfondos del T. Rowe Price Funds SICAV, una sociedad de inversión de Luxemburgo con capital variable que está registrada ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier, habilitada como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (undertaking for collective investment in transferable securities, UCITS). Los detalles completos de los objetivos, las políticas y los riesgos de inversión se encuentran en el folleto que está disponible con los documentos de información clave en inglés y en una lengua oficial de las jurisdicciones en las que los Fondos estén registrados para la venta pública, junto con los estatutos y los informes semestrales y anuales (de manera conjunta, los «Documentos del fondo»). Toda decisión de invertir deberá basarse en los Documentos del Fondo, que pueden obtenerse de forma gratuita del representante local, el agente de información/agente de pagos local o los distribuidores autorizados. También se puede acceder a estos documentos así como a un resumen en inglés de los derechos de los inversores en www.troweprice.com. La sociedad gestora se reserva el derecho de rescindir los acuerdos de comercializacion.

La rentabilidad del fondo tiene un riesgo de alta volatilidad.

Las clases de acciones cubiertas (denotadas por 'h') utilizan técnicas de inversión para mitigar el riesgo de divisa entre la divisa o divisas de inversión subyacentes del Fondo y la divisa de la clase de acciones cubierta. Los costes de hacerlo serán soportados por la clase de acciones y no existe garantía de que dicha cobertura sea efectiva.

Los títulos específicos identificados y descritos en este informe no representan todos los títulos comprados, vendidos o recomendados para el subfondo SICAV y no se deben realizar suposiciones respecto a que los títulos identificados y analizados registraron o registrarán rentabilidad.

Atribución: El análisis representa la rentabilidad total de la cartera, calculada según el modelo de atribución de FactSet, e incluye otros activos a los cuales no se asigna ninguna clasificación en la estructura detallada que se muestra aquí. Las rentabilidades no coincidirán con la rentabilidad oficial de T. Rowe Price, porque FactSet utiliza diferentes fuentes de tipos de cambio y no recoge la negociación intradía. La rentabilidad de cada título se obtiene en la divisa local y, en caso necesario, se convierte en dólares estadounidenses utilizando un tipo de cambio determinado por un tercero independiente. Las cifras se muestran con los dividendos brutos reinvertidos.

Fuentes: Copyright © 2024 FactSet Research Systems Inc. Todos los derechos reservados. Sectores MSCI/S&P GICS; Análisis llevado a cabo por T. Rowe Price Associates, Inc. T. Rowe Price utiliza el estándar de clasificación sectorial global (GICS) de MSCI/S&P para la comunicación de información sectorial e industrial. Cada año, MSCI y S&P efectúan cambios en la estructura de GICS. El último cambio tuvo lugar el 28 de septiembre de 2018. T. Rowe Price se ajustará a todos los cambios futuros del GICS para sus futuras comunicaciones.

Se puede obtener una lista completa de las clases de acciones emitidas actualmente, incluyendo las categorías de distribución, con cobertura y acumulación, de forma gratuita y previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad.

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Citywire - en el caso de que el gestor del fondo esté calificado por Citywire, la calificación se basa en la rentabilidad ajustada al riesgo durante 3 años.