Fund Buyer Trends - Research Insights: Japan/US

Gestori e selettori di fondi divisi tra Giappone e Stati Uniti.

• I gestori e selettori di fondi tendono ad essere d'accordo, più spesso di quanto si pensi, sulla direzione che prenderanno i mercati, tranne nel caso degli Stati Uniti e del Giappone.

• L’approssimativa identità di vedute sui mercati azionari statunitense e giapponese dei selettori di fondi si è interrotta nel 2015, quando hanno iniziato a divergere.

• Come si può vedere dal primo grafico, la percentuale netta dei selettori di fondi interessati ad acquistare ulteriori azioni giapponesi è aumentata per poi diminuire, a fronte di un atteggiamento contrario verso l’azionario statunitense: un andamento prossimo a una perfetta correlazione negativa.

• Molto diversi sono stati invece i punti di vista dei gestori dei fondi: costantemente positivi verso il Giappone, mentre la preferenza per le performance delle azioni statunitensi è aumentata lentamente fino all'inizio del 2015, per poi calare sensibilmente.

• Pertanto, proprio in un momento in cui per gli Stati Uniti migliorano le previsioni dei selettori di fondi, raramente i gestori dei fondi sono stati così negativi su questo mercato.

• Il diverso atteggiamento verso il Giappone può essere spiegato con problemi di costruzione del portafoglio: quando un selettore di fondi vende titoli statunitensi, i proventi devono essere destinati ad altri comparti; in media, tutte le altre classi di attivo conseguiranno performance migliori.

• Ma vi è ancora una contraddizione diretta sull’andamento dell’azionario statunitense: nel prossimo numero avremo delle indicazioni su chi ha ragione.

Fonte: Expert Investor Europe, 'The Fund Selector Asset Class Report' October 2015