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Intermediari Finanziari Italia / Tutti i fondi / Global High Yield Bond Fund
Documentazione

Capitale a rischio. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati presenti o futuri e non dovrebbero essere l'unico fattore considerato per selezionare un prodotto o una strategia.

I fondi elencati non rappresentano una lista esaustiva dei fondi disponibili. Si prega di visitare il sito internet www.funds.troweprice.com per accedere all’intera gamma di fondi offerta da T. Rowe Price, che include quei fondi che promuovono criteri ambientali e sociali nel loro processo di investimento. Per informazioni aggiornate su qualsiasi strategia di investimento di T. Rowe Price s prega di leggere il KID e il prospetto dello specifico fondo.

SICAV
Global High Yield Bond Fund
Portafoglio bottom-up, gestito attivamente, che punta a raccogliere gli alti benefici associati a un paniere globalmente diversificato di titoli high yield a distribuzione selezionati in tutto il mondo, inclusi i Paesi emergenti. L'obiettivo è generare reddito e crescita del capitale in un orizzonte di lungo periodo. Il fondo rientra nell'ambito dell'Articolo 8 del Regolamento sulla trasparenza della finanza sostenibile (SFDR).
ISIN LU0133083492
Visualizza maggiori informazioni relative ai rischi
FACTSHEET
KID
INFORMATIVA SFDR
28-feb-2022 - Michael Della Vedova, Portfolio Manager,
Le condizioni fondamentali nel mercato high yield sono estremamente favorevoli, grazie all'ampia liquidità e ai tassi di copertura degli interessi ai livelli migliori dell'ultimo decennio, che a loro volta supportano il nostro ottimismo sui default. Teniamo d'occhio le valutazioni e stiamo seguendo da vicino la situazione fluida ed estremamente complessa in Ucraina.

Panoramica
Strategia
Riepilogo del fondo
L'approccio di investimento punta a identificare emittenti in fase di miglioramento, utilizzando fattori quali le statistiche relative al credito, la generazione di free cash flow, il valore strategico della società, la struttura dei titoli e la qualità del management. Il gestore impiega un'allocazione regionale tattica per sfruttare la varietà di ambienti di mercato e cicli di credito, approfittando delle inefficienze di prezzo e della volatilità nelle diverse regioni. La promozione delle caratteristiche ambientali e/o sociali si realizza attraverso l'impegno del fondo a mantenere almeno il 10% del valore del proprio portafoglio investito in Investimenti Sostenibili, come definiti dalla SFDR. Inoltre, applichiamo uno screening responsabile proprietario (lista di esclusione). Il fondo non è vincolato a benchmark, ma questo viene utilizzato solo a scopo di comparazione performance.
Performance - Al netto delle commissioni

I rendimenti passati non costituiscono una previsione di quelli futuri.

28-feb-2022 - Michael Della Vedova, Portfolio Manager,
Le obbligazioni high yield hanno perso terreno a febbraio, dopo che le tensioni geopolitiche hanno generato una forte volatilità di mercato e destabilizzato gli investitori rendendoli meno propensi ad assumere rischi. Il dato complessivo dell'indice dei prezzi al consumo (IPC) negli Stati Uniti ha superato le stime contribuendo al clima di incertezza, mentre sono aumentate le aspettative che la Federal Reserve cominci a incrementare i tassi a marzo. Il credito di tutte le fasce di qualità ha chiuso il mese in calo e la performance dei settori high yield è stata negativa ovunque. All'interno del portafoglio, la selezione dei titoli nel segmento del credito BB ha offerto l'apporto maggiormente favorevole ai fini della performance relativa, ma anche le scelte effettuate nel settore metallurgico e minerario hanno aggiunto valore. Negativo, invece, l'esito della selezione operata nell'altra area delle telecomunicazioni. Il risultato relativo ha risentito anche delle scelte effettuate nel settore immobiliare e dell'edilizia, anche se la posizione di sottopeso si è rivelata marginalmente premiante.
30-giu-2022 - Michael Della Vedova, Portfolio Manager,

We sought to take advantage of dollar discounts in BB rated bonds. Additionally, to modestly reduce the portfolio's overall risk profile, we allowed a natural reduction in CCC rated bonds due to a combination of upgrades, not participating in refinanced transactions, and targeted sales. We also made minor shifts at the industry level while focusing on keeping the portfolio fully invested.

Industry Positioning Adjusted

We reduced exposure to select names within the financials segment. Specifically, we pared the portfolio's exposure to mortgage originators with weaker servicing businesses, which tend to act as ballasts during periods of low mortgage origination volume, which typically occurs in a rising rate environment. Our focus within financials continues to be concentrated in the insurance brokerage subsector, where we see the property and casualty industry continuing to operate in a very strong pricing environment.

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We aimed to concentrate our cruise line holdings in more defensive names given an increased risk of a consumer-led recession. This resulted in the reduction of our holdings in Carnival Corporation. While we continue to believe cruises will rebound this year, and Carnival's forward guidance is promising, it screens as the most at-risk in a consumer-led recessionary scenario for the following reasons: (1) the company doesn't hedge fuel costs, (2) it targets a lower-end consumer, (3) it enjoys less brand loyalty than competitors, and (4) the company's larger fleet will make it relatively more difficult to maximize/engineer profitability and margins during a downturn.

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We found several attractive opportunities within the technology sector where many BB rated names such as Match Group and Entegris were trading at steep dollar discounts, and we were able to pick up meaningful positions in the low 90s.

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The portfolio's allocation to the cable operators segment marginally declined due to the migration of Netflix's large capital structure to investment-grade status.
31-gen-2022 - Michael Della Vedova, Portfolio Manager,
Siamo sovraesposti agli operatori via cavo rispetto all'indice di mercato, dato che questi emittenti generalmente presentano fondamentali durevoli, in virtù di un modello di business basato sulla sottoscrizione in abbonamento e i ricavi ricorrenti, e riteniamo che diverse strutture con capitali consistenti siano ben posizionate per raggiungere il rating di investment grade nel medio periodo. Inoltre, la scelta di sovraponderare segmenti selezionati come quello delle trasmissioni televisive, dell'intrattenimento e del tempo libero e l'area delle scommesse poggia sulla convinzione che possano continuare a beneficiare dell'ulteriore allentamento delle restrizioni anti-pandemia e delle vaccinazioni ad ampio raggio.
31-ott-2021 - Michael Della Vedova, Portfolio Manager,
Siamo sovraesposti agli operatori via cavo dato che questi emittenti generalmente presentano fondamentali durevoli, in virtù di un modello di business basato sulla sottoscrizione in abbonamento e i ricavi ricorrenti, e riteniamo che diverse strutture con capitali consistenti siano ben posizionate per raggiungere il rating di investment grade nel medio periodo. La scelta di sovraponderare segmenti selezionati come quello delle trasmissioni televisive, dell'intrattenimento e del tempo libero e l'area delle scommesse poggia sulla convinzione che possano continuare a beneficiare dell'ulteriore allentamento delle restrizioni anti-pandemia e del numero sempre maggiore di vaccinati.

Fonte dei dati per l’indice di riferimento: JP Morgan

Fonte per la performance: T. Rowe Price. La performance del Fondo è calcolata utilizzando il NAV ufficiale con dividendi reinvestiti, se del caso. Il valore di un investimento e qualunque reddito da esso derivante possono salire o scendere. Gli investitori potrebbero non recuperare il capitale investito. Tale capitale sarà interessato dalle variazioni del tasso di cambio tra la valuta di base del fondo e la valuta di sottoscrizione, se diversa. Gli oneri di vendita (fino a un massimo del 5% per la Classe A), le tasse e gli altri costi applicati a livello locale non sono stati dedotti e, se applicabili, ridurranno le cifre della performance. La performance pregressa non è un indicatore affidabile dei risultati futuri. Gli indici mostrati non sono benchmark formali. Sono riportati unicamente a scopo comparativo.

I dati della performance giornaliera si basano sull’ultimo NAV disponibile. 

I Fondi sono comparti di T. Rowe Price Funds SICAV, societá d'investimento lussemburghese a capitale variabile,  registrata presso la Commission de Survillance du Secteur Financier e qualificata come "OICVM". Obiettivi, politiche d'investimento e rischi sono dettagliati nel prospetto disponibile con il documento contenente le informazioni chiave (KID) in inglese e italiano, assieme agli atti di incorporazione, statuti e relazioni annuali e semestrali (insieme "Documenti del Fondo"). Ogni decisione d'investimento va presa sulla base dei Documenti del Fondo disponibili gratuitamente richiedendoli al rappresentante locale, all'agente locale per le informazioni/ i pagamenti, ai distributori autorizzati. Questi, insieme alla sintesi dei diritti degli investitori in Inglese, sono disponibili anche via www. troweprice.com. La Società di gestione si riserva il diritto di porre fine agli accordi di marketing.

Il fondo è soggetto a rischio di alta volatilità

Le classi di azioni coperte (indicate con H) utilizzano tecniche d’investimento volte a limitare il rischio valutario tra la/le valuta/e dell’investimento sottostante del fondo e la valuta della classe di azioni coperte. I relativi costi saranno a carico della classe di azioni e non sussiste alcuna garanzia di efficacia di detta copertura.

I titoli specifici individuati e descritti in questa relazione non rappresentano tutti i titoli acquistati, venduti o raccomandati per il comparto Sicav e non è possibile presumere che i titoli individuati e trattati si siano dimostrati o si dimostreranno redditizi.

Si può reperire, a titolo gratuito e su richiesta presso la sede legale della Società, una lista completa delle Classi di Azioni attualmente emesse, oltre alle categorie In Distribuzione, Coperte e In Accumulo.

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Citywire - Laddove il gestore del Fondo è classificato da Citywire, il rating si basa sulla performance triennale del gestore corretta per il rischio.