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Capital en riesgo. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de los resultados actuales o futuros y no debe ser el único factor a tener en cuenta a la hora de seleccionar un producto o una estrategia.

Los fondos listados no son una enumeración exhaustiva de los fondos disponibles. Visite www.funds.troweprice.com para acceder a la gama completa de fondos de T. Rowe Price, incluidos aquellos que tienen en cuenta características medioambientales y sociales en su proceso de inversión. Para obtener información actualizada sobre la estrategia de inversión de cualquier fondo de T. Rowe Price, consulte el KID y el folleto del respectivo fondo. 

SICAV
US Large Cap Value Equity Fund
Cartera gestionada activamente con las «mejores ideas», compuesta por entre 70 y 80 empresas estadounidenses de gran capitalización, con valor oculto y potencial alcista que, en nuestra opinión, el mercado pasa por alto. Buscamos empresas de gran calidad con equipos directivos eficaces que, en nuestra opinión, puedan mejorar significativamente el negocio. El fondo se clasifica con arreglo al artículo 8 del Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR, por sus siglas en inglés).
ISIN LU0133100338
Ver más información sobre riesgos
FICHA DEL FONDO
KID
DIVULGACIÓN DE SFDR
31-ene.-2022 - Heather McPherson, Gestor de carteras,
A nuestro juicio, el ciclo económico será duradero, pero persisten ciertos riesgos clave, incluidos los posibles errores de política monetaria, la tirantez de las valoraciones de la renta variable en ciertas áreas del mercado y un shock de oferta de materias primas. Nuestro énfasis sigue estando en empresas que cotizan a valoraciones atractivas debido a controversias o presiones que, a nuestro juicio, pueden solventarse a medio-largo plazo.

Descripción general
Estrategia
Resumen del fondo
Nos centramos en el valor relativo, buscando empresas con negocios robustos, balances sólidos y perfiles de beneficios sostenibles, que no resulten caras con respecto a su propio historial, el sector o el mercado. Compensamos nuestro análisis de valoración con factores cualitativos para encontrar las oportunidades de valoración más atractivas. La promoción de las características ambientales y/o sociales se logra a través del compromiso del fondo de mantener al menos el 10% del valor de su cartera invertido en Inversiones Sostenibles, tal como lo define el SFDR. Además, aplicamos una pantalla responsable de propiedad (lista de exclusión). El gestor no está limitado por el índice de referencia del fondo, que se utiliza únicamente a efectos de comparación de la rentabilidad.
Rentabilidad (después de comisiones)

Los resultados pasados no predicen rentabilidades futuras.

31-ene.-2022 - Heather McPherson, Gestor de carteras,
Los principales índices bursátiles estadounidenses bajaron en enero, sufriendo algunos una corrección —tradicionalmente definida como una caída no inferior al 10% desde un máximo reciente. Los inversores se mostraron bajistas ante las expectativas cada vez mayores de subida de los tipos de interés a corto plazo, la publicación de resultados empresariales o proyecciones financieras más débiles de lo esperado por parte de algunas firmas de alto nivel y las crecientes tensiones geopolíticas derivadas del despliegue militar ruso en su frontera con Ucrania. Dentro de la cartera, el sector financiero fue el que más contribuyó a la rentabilidad relativa gracias a una acertada selección de valores, al reaccionar positivamente los inversores al crecimiento de los préstamos comerciales y a la reducción de los gastos generales en los informes de resultados de determinadas entidades financieras. La revisión al alza de las previsiones del margen de intermediación y las expectativas de gastos más bajos en los próximos años también resultaron beneficiosos. El sector de consumo discrecional también añadió valor gracias tanto a las apuestas de valores como a una asignación infraponderada, al igual que nuestra selección de títulos en el sector de salud. En clave negativa, nuestras apuestas de valores y posición infraponderada en servicios de comunicación detrajeron rentabilidad relativa. No mantuvimos en cartera varias de las empresas incluidas en el índice, y nuestra infraponderación, concretamente del sector de servicios de telecomunicaciones diversificados, restó valor.
31-mar.-2016 - Mark S. Finn, Gestor de carteras,

El alza de la volatilidad en el mercado durante el trimestre se tradujo en ventas indiscriminadas, lo cual nos brindó oportunidades para adquirir empresas de alta calidad a precios atractivos. Además, vendimos acciones de determinadas empresas para materializar beneficios de emisores robustos o a la luz de los cambios en nuestra valoración de sus parámetros fundamentales o sus perspectivas de cara al futuro. Como resultado de nuestro proceso ascendente (bottom-up) de selección de valores, la ponderación sectorial varió durante el trimestre. Si bien permanecemos sobreponderados en atención sanitaria, redujimos nuestra exposición al sector durante el trimestre. Por otra parte, aunque seguimos infraponderados en energía, incrementamos nuestra exposición al sector. También redujimos nuestra sobreponderación en materiales.

Consumo discrecional

El sector de consumo discrecional lo componen diversidad de ámbitos, entre los que se encuentran comercio minorista, medios de comunicación, servicios diversificados de consumo y fabricación de vehículos. Sigue siendo una ponderación significativa en la cartera debido, principalmente, a nuestra exposición al sector de medios de comunicación. Durante el trimestre, vendimos acciones del operador de cruceros Carnival y adquirimos acciones de News Corp.

  • En el seno del sector de medios de comunicación, invertimos en empresas dedicadas a la producción o la distribución de contenidos que suelen generar flujos de efectivo sólidos, buena parte de los cuales se devuelven a los accionistas en forma de dividendos y recompras de acciones. Nos decantamos por Twenty-First Century Fox por su cartera de activos de televisión, que centra la mayor parte de sus beneficios e incluye programación deportiva exclusiva y Fox News. Comcast, otra posición destacada, es una empresa líder en medios de comunicación y tecnología con dos negocios principales: Comcast Cable y NBCUniversal. La empresa ofrece un flujo de ingresos estable, una robusta rentabilidad por dividendos, un balance sólido y un perfil riesgo/recompensa atractivo.

Energía

Como pensamos que es probable que los precios de las materias primas permanezcan en cierta medida apagados durante algún tiempo con motivo del aumento de la oferta a escala mundial, seguimos infraponderados en el sector y nos decantamos por empresas con balances sólidos, acceso a fuentes de bajo coste de petróleo y gas natural y menores estructuras de costes, capaces de seguir siendo competitivas en épocas de abaratamiento del petróleo. Sin embargo, detectamos oportunidades en el sector durante el trimestre, pues las acciones de empresas de calidad, como EQT, negociaron a la baja, ofreciéndonos atractivos puntos de entrada.

  • EQT produce, capta, transporta y almacena gas natural. El abaratamiento del gas natural pesó sobre las acciones de EQT, en beneficio del atractivo de su perfil de riesgo/rentabilidad. Adquirimos acciones porque la empresa cuenta con un inventario de bajo coste, un potencial atractivo de crecimiento en su negocio de transporte, un balance robusto y un equipo directivo competente.

Atención sanitaria

Nuestra principal exposición en el seno del sector de atención sanitaria corresponde a empresas farmacéuticas, que suelen presentar flujos de efectivo robustos y ofrecer rentabilidades por dividendo atractivas. Tras años de preocupaciones por la expiración de patentes, las farmacéuticas en que invertimos han reducido costes, han reorientado sus inversiones en investigación y desarrollo y han incrementado el efectivo que revierten a sus accionistas en forma de recompras de acciones y dividendos. Si bien el conjunto del sector sigue siendo un elemento importante de la cartera, redujimos durante el trimestre nuestras posiciones en determinados emisores del sector biotecnológico, incluidos Baxalta y Amgen.

  • Las acciones de Baxalta evolucionaron al alza, después de que la también biofarmacéutica Shire presentara una oferta de adquisición, que finalmente se tradujo en una operación valorada en 32.000 millones de USD. Redujimos nuestra inversión en la empresa debido a la reciente solidez de su valor.
  • Amgen es líder en medicamentos biotecnológicos y ofrece un flujo de efectivo constante, cuenta con políticas de asignación de capital proclives al accionista y dispone de una atractiva cartera de proyectos de desarrollo. Sin embargo, algunos de los medicamentos con mejores ventas de la empresa podrían enfrentarse a la competencia de alternativas más económicas a corto plazo. Vendimos sus acciones a favor de otros emisores que ofrecen oportunidades de riesgo/recompensa más atractivas.

Tecnologías de la información

Por lo general, consideramos cíclico el sector de tecnologías de la información, pues multitud de empresas operan en fases diferentes del ciclo específico de su sector. Este entorno nos permite detectar oportunidades atractivas y rotar nuestras inversiones consecuentemente. Adquirimos acciones de Apple y Cisco Systems durante el trimestre.

  • Los temores en torno a la ralentización de las ventas de iPhone pesaron sobre Apple en los últimos meses, lo cual nos permitió adquirir acciones del gigante tecnológico a precios atractivos. La empresa es líder de su sector, ofrece un balance más que sólido y genera significativos flujos de efectivo libre.

Materiales

Diversas industrias del sector de materiales se han enfrentado a dificultades debido a las marcadas oscilaciones en los costes de las materias primas y la debilidad económica, si bien algunas empresas parecen bien posicionadas para la mejora de la situación económica. Durante el trimestre, redujimos nuestra participación en Celanese, que siguió ofreciendo resultados positivos, pero se enfrenta a los temores ante el posible aumento por parte de la competencia de la oferta de acetilo, lo cual podría disminuir los precios y reducir la demanda de los clientes. No obstante, seguimos confiando en Celanese dado el crecimiento que ha registrado su demanda en otros segmentos de producto.

31-ene.-2022 - Heather McPherson, Gestor de carteras,
En el sector de salud, identificamos nichos de oportunidad al exhibir cierto atractivo las valoraciones relativas, en particular en ciertos títulos del segmento de asistencia gestionada, los cuales, en nuestra opinión, ofrecían valoraciones sólidas. En enero, compramos acciones de empresas con valoraciones atractivas que con el tiempo deberían beneficiarse de la mejora del entorno de la asistencia gestionada. También incorporamos títulos en los que vemos potencial alcista al seguir normalizándose las condiciones en el sistema sanitario.

Fuente de datos de índice de referencia: Russell

Fuente de rentabilidad: T. Rowe Price. La rentabilidad del fondo se calcula utilizando el valor liquidativo oficial con reinversión de dividendos, en su caso. El valor de una inversión y de cualquier renta que genere puede bajar al igual que subir. Los inversores podrían no recuperar el importe invertido. Se verá afectado por los cambios en el tipo de cambio entre la divisa base del fondo y la divisa de suscripción, si es diferente. Las comisiones de suscripción (hasta un máximo del 5% para la Clase A), impuestos y demás costes locales no se han deducido y en su caso se reducirán de las cifras de rentabilidad. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de rendimiento futuro. Los índices que se muestran no son índices de referencia formales. Se muestran únicamente a efectos comparativos.

Los Fondos son subfondos del T. Rowe Price Funds SICAV, una sociedad de inversión de Luxemburgo con capital variable que está registrada ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier, habilitada como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (undertaking for collective investment in transferable securities, UCITS). Los detalles completos de los objetivos, las políticas y los riesgos de inversión se encuentran en el folleto que está disponible con los documentos de información clave en inglés y en una lengua oficial de las jurisdicciones en las que los Fondos estén registrados para la venta pública, junto con los estatutos y los informes semestrales y anuales (de manera conjunta, los «Documentos del fondo»). Toda decisión de invertir deberá basarse en los Documentos del Fondo, que pueden obtenerse de forma gratuita del representante local, el agente de información/agente de pagos local o los distribuidores autorizados. También se puede acceder a estos documentos así como a un resumen en inglés de los derechos de los inversores en www.troweprice.com. La sociedad gestora se reserva el derecho de rescindir los acuerdos de comercializacion.

Los datos de rentabilidad diaria se basan en el valor liquidativo disponible más reciente. 

Las clases de acciones cubiertas (denotadas por 'h') utilizan técnicas de inversión para mitigar el riesgo de divisa entre la divisa o divisas de inversión subyacentes del Fondo y la divisa de la clase de acciones cubierta. Los costes de hacerlo serán soportados por la clase de acciones y no existe garantía de que dicha cobertura sea efectiva.

Los títulos específicos identificados y descritos en este informe no representan todos los títulos comprados, vendidos o recomendados para el subfondo SICAV y no se deben realizar suposiciones respecto a que los títulos identificados y analizados registraron o registrarán rentabilidad.

Atribución: El análisis representa la rentabilidad total de la cartera, calculada según el modelo de atribución de FactSet, e incluye otros activos a los cuales no se asigna ninguna clasificación en la estructura detallada que se muestra aquí. Las rentabilidades no coincidirán con la rentabilidad oficial de T. Rowe Price, porque FactSet utiliza diferentes fuentes de tipos de cambio y no recoge la negociación intradía. La rentabilidad de cada título se obtiene en la divisa local y, en caso necesario, se convierte en dólares estadounidenses utilizando un tipo de cambio determinado por un tercero independiente. Las cifras se muestran con los dividendos brutos reinvertidos.

Fuentes: Copyright © 2024 FactSet Research Systems Inc. Todos los derechos reservados. Sectores MSCI/S&P GICS; Análisis llevado a cabo por T. Rowe Price Associates, Inc. T. Rowe Price utiliza el estándar de clasificación sectorial global (GICS) de MSCI/S&P para la comunicación de información sectorial e industrial. Cada año, MSCI y S&P efectúan cambios en la estructura de GICS. El último cambio tuvo lugar el 28 de septiembre de 2018. T. Rowe Price se ajustará a todos los cambios futuros del GICS para sus futuras comunicaciones.

Se puede obtener una lista completa de las clases de acciones emitidas actualmente, incluyendo las categorías de distribución, con cobertura y acumulación, de forma gratuita y previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad.

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Citywire - en el caso de que el gestor del fondo esté calificado por Citywire, la calificación se basa en la rentabilidad ajustada al riesgo durante 3 años.