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Von  Kenneth A. Orchard

Meet the Manager: Ken Orchard

Head of International Fixed Income und Portfoliomanager, Diversified Income Bond-Strategie

August 2025, Aus der Praxis

Transkript

In meiner Freizeit treibe ich viel Sport. Jedes Wochenende spiele ich Eishockey und Ultimate Frisbee. Klettern und Off-Piste-Skifahren mag ich auch. Zwischen diesen Sportarten und dem Investieren gibt es einige Ähnlichkeiten.

Zunächst einmal zum Eishockey und Ultimate Frisbee. Dort geht es um die Power des Teams gegenüber dem Einzelnen. Und es geht um ein gutes Gleichgewicht aus Offensive und Defensive, genau wie beim Aufbau eines Portfolios.

Hallo, ich bin Ken Orchard, Portfoliomanager und Head of International Fixed Income bei T. Rowe Price. Ich habe zwei wichtige Grundsätze als Anleger, der in globale Anleihen investiert.

Aus der Top-down-Perspektive halte ich es für fast unmöglich, Geld zu verdienen, wenn man beim Anlegen nur auf die aktuellen Marktthemen blickt. Das Problem ist, dass die aktuellen Marktthemen an den Märkten fast immer bereits eingepreist sind und man als Anleger der Meute hinterherjagt. Deshalb muss man unbedingt vorausschauend denken, erahnen, was die nächsten Themen sein werden, auf die sich der Markt wohl stürzen wird.

Der zweite Grundsatz betrifft die Bottom-up-Perspektive und ist sehr einfach: Vertraue dem Research-Prozess. Wenn man die Situation auf den Märkten wirklich versteht, kann man das nötige Vertrauen haben, um die richtige Anlageentscheidung zu treffen.

Während meiner beruflichen Laufbahn habe ich die Finanzkrise in Asien, das Platzen der Dotcom-Blase, die weltweite Finanzkrise, die Finanzkrise in der Eurozone und Covid-19 miterlebt. Krisen scheinen sich zu wiederholen, alle fünf oder zehn Jahre. Und wenn das passiert, ist es wichtig, in der Lage zu sein, die Chancen zu erkennen und von ihnen zu profitieren.

Beim Off-Piste-Skifahren geht es darum, sich aus der Masse zu lösen, die relative Sicherheit von befestigten Wegen aufzugeben und zu einem relativ unerforschten Ort zu gelangen. Das ist das Beste am Skifahren und Investieren.

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Meet the Manager: Vincent Chung

Portfoliomanager, Diversified Income Bond-Strategie
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Risiken

Folgende Risiken sind für das Portfolio von wesentlicher Bedeutung:

Kapitalrisiko—Der Wert Ihrer Anlage ändert sich und wird nicht garantiert. Er wird durch Veränderungen des Wechselkurses der Basiswährung des Portfolios gegenüber der Zeichnungswährung beeinflusst, sofern es sich um unterschiedliche Währungen handelt.

Gegenparteirisiko—Juristische Personen, mit denen das Portfolio Transaktionen tätigt, kommen ihren Verpflichtungen gegenüber dem Portfolio möglicherweise nicht nach.

Geografisches Konzentrationsrisiko—Sofern ein Portfolio einen großen Teil seines Vermögens in einer bestimmten geografischen Region anlegt, wird seine Wertentwicklung stärker von Ereignissen in dieser Region beeinflusst.

Absicherungsrisiko—Der Versuch eines Portfolios, bestimmte Risiken durch Absicherungspositionen zu mindern oder zu beseitigen, führt möglicherweise nicht zum gewünschten Ergebnis.

Anlageportfoliorisiko —Anlagen in einem Portfolio sind mit bestimmten Risiken verbunden, denen ein Anleger bei einer Direktanlage an den Märkten nicht ausgesetzt wäre.

Risiko von Interessenkonflikten—Der Investmentmanager oder seine Beauftragten können zuweilen feststellen, dass ihre Verpflichtungen gegenüber dem Portfolio mit ihren Verpflichtungen gegenüber anderen von ihnen verwalteten Anlageportfolios kollidieren (wenngleich in diesen Fällen alle Portfolios gleichberechtigt behandelt werden).

Operationelles Risiko—Betriebsausfälle könnten zu Störungen des Portfoliobetriebs oder finanziellen Verlusten führen.

Zusätzliche Angaben

CFA® und Chartered Financial Analyst® sind eingetragene Marken des CFA Institute.

Wichte Hinweise

Dieses Dokument wurde ausschließlich zu allgemeinen Informations- und/oder Marketingzwecken erstellt.Dieses Dokument ist in keiner Weise als Beratung oder als Verpflichtung zur Beratung zu verstehen (auch nicht in Bezug auf Treuhandanlagen). Interessierte Anleger sollten sich in rechtlichen, finanziellen und steuerlichen Belangen von unabhängiger Seite beraten lassen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen. Die T. Rowe Price-Unternehmensgruppe, einschließlich T. Rowe Price Associates, Inc. und/oder deren verbundene Unternehmen erzielen Einnahmen aus Anlageprodukten und -dienstleistungen von T. Rowe Price. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge. Der Wert einer Anlage sowie die mit dieser erzielten Erträge können sowohl steigen als auch sinken. Anleger erhalten ihr ursprünglich investiertes Kapital möglicherweise nicht in voller Höhe zurück.

Dieses Dokument stellt weder ein Angebot oder eine Einladung noch eine persönliche oder allgemeine Empfehlung oder Aufforderung zum Verkauf oder Kauf von Wertpapieren in irgendeinem Land oder Hoheitsgebiet beziehungsweise zur Durchführung bestimmter Anlageaktivitäten dar. Dieses Dokument wurde von keiner Aufsichtsbehörde irgendeines Landes oder Hoheitsgebiets geprüft.

Die in den Dokumenten enthaltenen Informationen und Meinungen stammen aus Quellen, die wir für zuverlässig und aktuell halten; die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Quellen können wir jedoch nicht garantieren. Es kann nicht garantiert werden, dass sich die abgegebenen Prognosen bewahrheiten werden.

Die in diesem Dokument enthaltenen Ansichten sind zum Juli 2025 aktuell und können sich ohne Vorankündigung ändern. Diese Ansichten können von denjenigen anderer Unternehmen und/oder Partner der T. Rowe Price-Gruppe abweichen. Unter keinen Umständen dürfen das vorliegende Dokument oder Teile davon ohne Zustimmung von T. Rowe Price vervielfältigt oder weiterverbreitet werden.

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