Monatliches Asset-Allokation-Update

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Hallo, ich bin Yoram Lustig. Willkommen zu unserem Asset-Allocation-Update für Mai 2026. Ich stelle Ihnen die wichtigsten Anlagethemen vor, die unseren Ausblick prägen, und erläutere, wie wir unsere Portfolios positionieren.

Erstens: geopolitische Risiken im Nahen Osten.
Der Konflikt um Iran belastet die globalen Energiemärkte und sorgt für zusätzliche Unsicherheit. Höhere Energiepreise sowie Preisdruck bei anderen Rohstoffen tragen zur Inflation bei. Dadurch wird es für Zentralbanken schwieriger, die Zinsen zu senken, was wiederum das globale Wachstum belasten könnte.

Gleichzeitig zeigen sich die Märkte weiterhin robust. Solide Unternehmensgewinne, anhaltende Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz und die Stärke der US-Wirtschaft bieten Unterstützung. Daher bleiben wir in Aktien und anderen Risikoanlagen wie High Yield moderat übergewichtet. Zugleich beobachten wir die Entwicklung genau, da die Märkte die Risiken möglicherweise unterschätzen.

Zweitens: Positionierung für einen Energieschock.
Globale Anlagen verschaffen uns Flexibilität. Wir bevorzugen Aktienmärkte, die höhere Energiepreise besser abfedern können. Die USA sind als Nettoenergieexporteur vergleichsweise gut positioniert. Auch China hat seine Energiequellen diversifiziert und kann von strukturellen Wachstumstreibern wie künstlicher Intelligenz profitieren. Europa hingegen bleibt aufgrund seiner Abhängigkeit von Energieimporten anfälliger.

Drittens: höhere Renditen von Staatsanleihen.
Wir rechnen mit anhaltendem Druck auf Staatsanleihen, getrieben durch eine hartnäckige Inflation und eine restriktivere Haltung der Zentralbanken. Zudem könnten die Staatsausgaben steigen müssen, um die Volkswirtschaften gegen einen länger anhaltenden Energieschock abzufedern. Daher bleiben wir untergewichtet.

Dies stellt die Diversifikation vor Herausforderungen, da sowohl Aktien als auch Anleihen in Inflationsschocks unter Druck geraten können. Unser Ansatz setzt auf eine breite globale Diversifikation, aktives Management und alternative Diversifikatoren wie den US-Dollar und Gold.

Zusammenfassend bleiben wir gegenüber Risikoanlagen vorsichtig konstruktiv, achten jedoch weiterhin aufmerksam auf geopolitische Risiken und Inflationsrisiken.

Vielen Dank, dass Sie dabei waren – wir sehen uns nächsten Monat wieder.

Globale-Asset-Allokation – Stand: April 2026

*Bei paarweisen Entscheidungen zu Stil, Marktkapitalisierung (Größe) und Währungen zeigt die Positionierung innerhalb der Felder die Positionierung der erstgenannten Anlageklasse relativ zur zweitgenannten Anlageklasse an.

Die regionalen Anlageausschüsse von T. Rowe Price für Europa und das Vereinigte Königreich fließen in die globalen Asset-Allocation-Einschätzungen ein. Dieses Material stellt keine Anlageberatung und keine Empfehlung dar, eine bestimmte Anlagemaßnahme zu ergreifen.

Stand: 30. April 2026.

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Hallo, ich bin Yoram Lustig. Willkommen zu unserem Asset-Allocation-Update für Mai 2026. Ich stelle Ihnen die wichtigsten Anlagethemen vor, die unseren Ausblick prägen, und erläutere, wie wir unsere Portfolios positionieren.

Erstens: geopolitische Risiken im Nahen Osten.
Der Konflikt um Iran belastet die globalen Energiemärkte und sorgt für zusätzliche Unsicherheit. Höhere Energiepreise sowie Preisdruck bei anderen Rohstoffen tragen zur Inflation bei. Dadurch wird es für Zentralbanken schwieriger, die Zinsen zu senken, was wiederum das globale Wachstum belasten könnte.

Gleichzeitig zeigen sich die Märkte weiterhin robust. Solide Unternehmensgewinne, anhaltende Investitionen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz und die Stärke der US-Wirtschaft bieten Unterstützung. Daher bleiben wir in Aktien und anderen Risikoanlagen wie High Yield moderat übergewichtet. Zugleich beobachten wir die Entwicklung genau, da die Märkte die Risiken möglicherweise unterschätzen.

Zweitens: Positionierung für einen Energieschock.
Globale Anlagen verschaffen uns Flexibilität. Wir bevorzugen Aktienmärkte, die höhere Energiepreise besser abfedern können. Die USA sind als Nettoenergieexporteur vergleichsweise gut positioniert. Auch China hat seine Energiequellen diversifiziert und kann von strukturellen Wachstumstreibern wie künstlicher Intelligenz profitieren. Europa hingegen bleibt aufgrund seiner Abhängigkeit von Energieimporten anfälliger.

Drittens: höhere Renditen von Staatsanleihen.
Wir rechnen mit anhaltendem Druck auf Staatsanleihen, getrieben durch eine hartnäckige Inflation und eine restriktivere Haltung der Zentralbanken. Zudem könnten die Staatsausgaben steigen müssen, um die Volkswirtschaften gegen einen länger anhaltenden Energieschock abzufedern. Daher bleiben wir untergewichtet.

Dies stellt die Diversifikation vor Herausforderungen, da sowohl Aktien als auch Anleihen in Inflationsschocks unter Druck geraten können. Unser Ansatz setzt auf eine breite globale Diversifikation, aktives Management und alternative Diversifikatoren wie den US-Dollar und Gold.

Zusammenfassend
bleiben wir gegenüber Risikoanlagen vorsichtig konstruktiv, achten jedoch weiterhin aufmerksam auf geopolitische Risiken und Inflationsrisiken.

Vielen Dank, dass Sie dabei waren – wir sehen uns nächsten Monat wieder.

Mai 2026 Investment Insight

Perspektiven zur Assetallokation im Q2 2026: Wertpotenziale in Märkten aufdecken

Von Sébastien Page, Christina Noonan

Apr. 2026 Investment Insight

Monatliches Asset-Allokations-Update – April 2026

Unsere aktuellen Markteinschätzungen und Einblicke in die Portfolioausrichtung

WICHTIGE HINWEISE

Dieses Material wird ausschließlich zu allgemeinen Informations- und/oder Marketingzwecken bereitgestellt. Das Material stellt keine Beratung jeglicher Art dar und verpflichtet auch nicht zur Erbringung einer solchen Beratung, einschließlich treuhänderischer Anlageberatung, noch ist es dazu bestimmt, als primäre Grundlage für eine Anlageentscheidung zu dienen. Potenziellen Anlegern wird empfohlen, vor jeder Anlageentscheidung unabhängige Rechts-, Finanz- und Steuerberatung einzuholen. Die Unternehmensgruppe T. Rowe Price, einschließlich T. Rowe Price Associates, Inc. und/oder deren verbundene Unternehmen, erzielt Erträge aus Anlageprodukten und Dienstleistungen von T. Rowe Price. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Der Wert einer Anlage sowie die daraus erzielten Erträge können sowohl fallen als auch steigen. Anleger erhalten unter Umständen weniger zurück als den ursprünglich investierten Betrag.

Das Material stellt in keiner Rechtsordnung eine Verbreitung, ein Angebot, eine Einladung, eine persönliche oder allgemeine Empfehlung oder Aufforderung zum Verkauf oder Kauf von Wertpapieren oder zur Durchführung einer bestimmten Anlagetätigkeit dar. Das Material wurde von keiner Aufsichtsbehörde in irgendeiner Rechtsordnung geprüft.

Die dargestellten Informationen und Meinungen wurden aus Quellen bezogen oder abgeleitet, die als zuverlässig und aktuell erachtet werden; wir können jedoch weder die Richtigkeit noch die Vollständigkeit dieser Quellen garantieren. Es besteht keine Gewähr dafür, dass abgegebene Prognosen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Einschätzungen entsprechen dem auf dem Material angegebenen Datum und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern; sie können von den Einschätzungen anderer Unternehmen und/oder Mitarbeiter der T. Rowe Price Unternehmensgruppe abweichen. Das Material darf ohne Zustimmung von T. Rowe Price unter keinen Umständen ganz oder teilweise kopiert oder weiterverbreitet werden.

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2020605-5458755

Monatliches Asset-Allokation-Update – Mai 2026

Globale-Asset-Allokation – Stand: April 2026

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Perspektiven zur Assetallokation im Q2 2026: Wertpotenziale in Märkten aufdecken

Monatliches Asset-Allokations-Update – April 2026