Strategieübersicht – US Smaller Companies Equity

Transcript

Small-Cap-Aktien bieten eine wirklich wichtige Ergänzung zu ihren größeren Gegenstücken in den Vereinigten Staaten. Typischerweise haben über die lange Frist die Large-Cap-Aktien etwa 80% des US-Marktes repräsentiert und kleinere Unternehmen etwa 20%. Es gab Zeiträume, in denen Large-Cap-Aktien dominierten, wie im letzten Jahrzehnt, und andere Zeiten, in denen Small-Cap-Aktien die Führenden waren, wie in den frühen 1970er Jahren oder nach der Jahrtausendwende. Es ist wichtig, den US-Aktienmarkt nicht nur als eine Large-Cap-Umgebung zu betrachten, sondern als eine, die Perioden haben kann, in denen Small-Cap-Aktien dominieren. Wenn man in diesen Zeiträumen nicht teilnimmt, kann man wirklich das Potenzial des US-Aktienmarktes unterperformen. Nun, diese Zeiträume können auf sehr unvorhersehbare Weise kommen, und daher ist es wichtig, immer eine strategische Allokation dort zu haben.

Während viele Investoren einen passiven Ansatz für Large-Cap-Investitionen in den Vereinigten Staaten verfolgen, ist es viel herausfordernder, einen passiven Ansatz bei Small-Cap zu verfolgen. In den letzten 25 Jahren ist die Anzahl der börsennotierten US-Unternehmen erheblich zurückgegangen. Vor 25 Jahren gab es über 7.000 Unternehmen. Heute sind es weniger als 4.000. Und infolgedessen hat sich die Qualität des Small-Cap-Benchmarks im Laufe der Zeit verschlechtert. Es gibt viel mehr Unternehmen ohne Gewinne, viele Unternehmen mit hohen Schuldenständen. Diese sind Teil eines passiven Portfolios. Aktive Manager können jedoch unter ihnen auswählen. Sie können ein Unternehmen finden, das heute vielleicht kein Geld verdient, aber in Zukunft viel gewinnen könnte.

Das Ziel ist es, das beste Denken unseres Analystenteams im Small- und unteren Mid-Cap-Bereich in den Vereinigten Staaten zu bieten. Von Wachstum zu Wert, wir sind agnostisch in Bezug auf Größe, wir sind agnostisch in Bezug auf Stil, aber wir suchen nach den besten Einsichten unserer Analysten. Das bietet Investoren außerhalb der Vereinigten Staaten die Möglichkeit, Zugang zu diesem Teil des Aktienmarktes zu erhalten, aber auch wichtig zu diesem Teil der US-Wirtschaft. Wir stellen sicher, dass wir immer in jedem Teil des Marktes investiert sind, jeder Sektor ist vertreten, ebenso wie jede wichtige Branche innerhalb dieser. Dies ermöglicht es uns, viele der makroökonomischen Faktoren abzusichern und die Stärke unserer Aktienauswahl durchscheinen zu lassen.

T. Rowe Price ist einer der ältesten Investoren in Small-Cap-Aktien in den Vereinigten Staaten. Unser erster Small-Cap-Fonds wurde 1960 aufgelegt, und Thomas Rowe Price war sein erster Portfoliomanager. Dies hat es uns ermöglicht, im Laufe der Jahrzehnte über einige der Herausforderungen des Small-Cap-Investierens zu lernen, aber auch, wie man in diesem Umfeld erfolgreich ist. T. Rowe Price ist nicht nur einer der ältesten Investoren in Small-Cap-Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten, wir sind der größte aktive Manager von Small-Cap-Portfolios heute. Dies gibt uns beispiellosen Zugang zu Unternehmen. Die Unternehmen, in die wir investieren, kennen unser langfristiges Engagement in der Vermögensklasse. Sie kennen unsere langfristige Partnerschaft mit den Unternehmen, in die wir investieren. Und infolgedessen, wenn wir mit Unternehmen sprechen müssen, werden wir dazu in der Lage sein. Dies bietet unserem Analystenteam—50 stark—die Möglichkeit, in jedes Unternehmen zu gehen, mit jedem Unternehmen zu sprechen, das wir möchten, und die Art von Einsicht, die sie aus diesen Meetings gewinnen, ermöglicht es uns, Überzeugung für die Namen in unserem Portfolio zu gewinnen.