Introduzione a US Smaller Companies Equity Strategy

In questo video Michele Ward, Portfolio Specialist, illustra le opportunità di un'allocazione strategica nelle small cap, sottolineando la loro capacità di integrare i titoli a maggiore capitalizzazione e di fornire un'esposizione più completa agli Stati Uniti.

Inoltre, Michele parla della strategia azionaria di T. Rowe Price nelle soceità a piccola capitalizzazione statunitensi, sottolineando l'importanza di un approccio attivo e la tradizione a lungo termine dell'azienda di investire nello spazio delle small cap statunitensi.

 

Transcript

Perché considerare un'allocazione nelle small cap statunitensi?

Le azioni small cap rappresentano un ottimo complemento alle loro controparti più grandi negli Stati Uniti. In genere, nel lungo periodo, i titoli large cap hanno rappresentato circa l'80% del mercato americano e le small cap circa il 20%.

Ci sono stati periodi in cui le large cap hanno dominato, come nell'ultimo decennio. Altri periodi in cui le small cap sono state trainanti, come all'inizio degli anni '70 o dopo l’inizio del nuovo millennio. È quindi importante pensare al mercato azionario statunitense non solo come a un ambiente dalle large cap, ma anche come un contesto che può presentare periodi di predominio dei titoli small cap. Se non si è presenti in questi periodi, si rischia di non performare a sufficienza rispetto al potenziale del mercato azionario statunitense. Inoltre, questi periodi di tempo possono presentarsi in modo molto imprevedibile, per cui è importante avere sempre un'allocazione strategica in questo segmento.

Perché non adottare solo un approccio passivo?

Mentre molti investitori adottano un approccio passivo per gli investimenti in large cap negli Stati Uniti, è molto più impegnativo adottare un approccio passivo nelle small cap. Negli ultimi 25 anni, il numero di società statunitensi quotate in borsa è diminuito in modo sostanziale. 25 anni fa c'erano più di 7000 aziende. Oggi sono meno di 4.000. Di conseguenza, la qualità del benchmark delle small cap è diminuita nel tempo. Ci sono molto aziende non redditizie e con alti livelli di indebitamento. Queste rappresentano una parte di un portafoglio passivo. I gestori attivi possono scegliere tra queste. Possono trovare un'azienda che magari non guadagna oggi, ma che ha la possibilità di guadagnare molto in futuro.

Quali sono gli obiettivi di US Smaller Companies Equity Strategy?

L'obiettivo è quello di fornire le migliori riflessioni del nostro team di analisti, sulle small e mid cap degli Stati Uniti, dal growth al value. Non siamo interessati alle dimensioni, né allo stile, ma cerchiamo le migliori intuizioni dei nostri analisti, per offrire agli investitori al di fuori degli Stati Uniti l'opportunità di esporsi a questa parte del mercato azionario e, soprattutto, a questa parte dell'economia americana.

Ci assicuriamo di investire sempre in ogni settore del mercato. Ogni settore è rappresentato, così come ogni azienda importante al suo interno. Questo ci permette di escludere molti fattori macro economici e di far emergere la forza delle nostre scelte azionarie.

Infine, perché considerare T. Rowe Price per la vostra allocazione in small cap?

T Rowe Price è uno dei più antichi investitori in azioni small cap degli Stati Uniti. Il nostro primo fondo small cap è stato lanciato nel 1960 e Thomas Rowe Price è stato il primo gestore del portafoglio. Questo ci ha permesso di imparare, nel corso dei decenni, alcuni degli aspetti che rendono difficile l'investimento in small cap, ma anche come avere successo in questo mercato.

T Rowe Price non è solo uno dei più antichi investitori in small cap negli Stati Uniti, ma è anche il più grande gestore attivo di portafogli di small cap oggi. Questo ci permette di avere un accesso privilegiato alle aziende. Le società in cui investiamo sanno del nostro impegno a lungo termine in questa asset class. Sanno della nostra partnership a lungo termine con le aziende in cui investiamo e, di conseguenza, se abbiamo bisogno di dialogare con le aziende, saremo in grado di farlo. In questo modo il nostro team di analisti, forte di 50 persone, ha la possibilità di accedere e dialogare con qualsiasi società e ottenere informazioni da questi incontri, per permettere di rafforzare la nostra credibilità sui nomi in portafoglio.