Giugno 2022 / INVESTMENT INSIGHTS
ESG in azione - Economie circolari
In che modo il modello circolare può sostenere la crescita economica e della popolazione
Punti essenziali
- Gli investitori possono contribuire a colmare il divario alimentare, ma dobbiamo anche assicurarci che i nostri investimenti siano impiegati in modo sostenibile.
- Le plastiche sono diventate il simbolo di tutti i problemi dell'economia lineare o end-to-end.
- L'economia circolare sottende una transizione verso energie e materiali rinnovabili.
La grande maggioranza delle attività economiche poggia su un modello lineare, in cui le materie prime vengono estratte dalla terra, usate per produrre beni e alla fine scartate. Il degrado ambientale che ne deriva sta peggiorando di pari passo con la crescita della popolazione mondiale e segnala la non sostenibilità del modello lineare. Se le economie globali vogliono prosperare e garantire il sostentamento della popolazione mondiale in espansione, il passaggio a un'economia circolare è imprescindibile.
L'economia circolare si basa su tre principi: eliminare rifiuti e inquinamento, far circolare prodotti e materiali al loro valore più alto e rigenerare la natura. Implica una transizione alle energie e ai materiali rinnovabili che contribuisca al disaccoppiamento fra l'attività economica e il consumo di risorse limitate. Questo libro bianco è diviso in tre parti dedicate ad altrettanti temi chiave: agricoltura sostenibile, plastiche e transizione energetica.
AGRICOLTURA SOSTENIBILE
In agricoltura la sostenibilità è una sfida che si articola in una fitta rete di considerazioni. Da un lato, le attività agricole generavano il 18,4% delle emissioni di gas serra globali nel 2016,1 oltre a contribuire alla perdita di ecosistemi e al degrado del suolo. Sono imputabili all'agricoltura anche il 70% di tutti i prelievi di acqua dolce2 e la maggior parte del deflusso di nutrienti, un processo che genera fioriture algali tossiche e "zone morte" negli ecosistemi acquatici. D'altro canto, l'agricoltura è una forza promotrice di benessere: produce il cibo di cui tutti abbiamo bisogno per sopravvivere e svolge un ruolo cruciale nel ridurre la povertà. Le Nazioni Unite prevedono che la domanda alimentare crescerà di oltre il 50% entro il 2050 se la popolazione mondiale raggiunge il livello atteso di 9,8 miliardi (dai 7,7 del 2021) e i redditi aumentano in tutti i mercati emergenti. Come investitori possiamo ritagliarci un ruolo orientando i capitali verso progetti agricoli che contribuiscono a colmare il divario alimentare, ma dobbiamo anche assicurarci che i nostri investimenti vengano impiegati in modo sostenibile. Investire nelle stesse pratiche agricole degli ultimi 50 anni non farà altro che esacerbare gli impatti negativi del settore, le cui conseguenze in futuro graveranno sia sulla collettività che sugli investitori.
Aumentare la produzione alimentare di oltre il 50% senza un cambiamento radicale dei metodi di coltivazione tradizionali implicherebbe la conversione di superfici di terreno enormi e un incremento notevole delle emissioni di gas serra, ma sono soluzioni incompatibili con l'obiettivo di limitare il riscaldamento globale a un massimo di 1,5°C. Anzi, molti scenari indicano la necessità di dimezzare le emissioni agricole rispetto ai livelli del 2016, di pari passo con la riforestazione di 585 milioni di ettari di terra. Sono molti gli aspetti legati alla sostenibilità che a nostro avviso incideranno sulle imprese, ognuno con un impatto ampiamente variabile (come un evento binario o pressioni cumulative). Per esempio, un'azienda agricola può trovarsi a dover gestire la volatilità degli utili dovuta a uno shock sulle materie prime frutto del rischio climatico fisico, oppure ad affrontare un cambiamento graduale ma costante delle preferenze dei consumatori.
Gli analisti azionari e del credito di T. Rowe Price tengono conto dei temi di sostenibilità legati all'agricoltura, silvicoltura e altri usi del suolo (AFOLU) nell'ambito della ricerca fondamentale sugli investimenti, spesso assistiti dagli specialisti ESG (fattori ambientali, sociali e di governance) che li aiutano a valutare il possibile impatto degli aspetti AFOLU su settori e titoli specifici.
Emissioni di gas serra per fonte (2016)
L'agricoltura è una delle principali fonti di emissioni di gas serra
Al settembre 2020.
Fonte: Our World in Data (settembre 2020). Dati al 2016 - ultimi dati disponibili.
Clicca qui per visualizzare la versione integrale del rapporto (in inglese)
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Giugno 2022 / INVESTMENT INSIGHTS
Maria Elena Drew è director of research for Responsible Investing in T. Rowe Price.
Donna Anderson è a capo del team Corporate Governance globale. Donna gestisce il processo di proxy voting all'interno dell'azienda e lavora con l'obiettivo di includere criteri di governance nei processi di ricerca degli investimenti aziendali.
