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Aprile 2021 / VIDEO

La resilienza del debito corporate emergente

 

Guardando la storia dei forti rendimenti, è facile capire le potenzialità del debito dei Mercati Emergenti. Per questo, vorrei concentrarmi principalmente sugli aspetti negativi e sulle preoccupazioni dei clienti legate alla rischiosità di questa asset class.

Il grafico mostra i periodi di "drawdown", ovvero di rendimenti negativi, evidenziati in grigio, e le performance relative di diverse asset class a rischio. La linea verde, che indica il debito societario emergente, evidenzia un profilo di drawdown moderato nelle fasi ribassista del mercato. In questi periodi di rendimento negativo, le emissioni corporate emergenti hanno costantemente sovraperfomato sia il debito sovrano e locale sia i mercati azionari dei Paesi in via di sviluppo. È un trend che continuerà, a nostro avviso, visto che il debito societario emergente  è un'asset class mediamente investment grade, con un profilo moderato di duration.

Concentriamoci ora più nel dettaglio sulla volatilità dei rendimenti dei Mercati Emergenti.

Il grafico mostra in blu scuro il rendimento a un anno dei mercati sovrani emergenti e in azzurro quello delle emissioni corporate. I periodi di sell-off, in azzurro, sono diventati più "deboli" nel tempo, grazie alla crescente qualità media del debito emergente. Negli anni '90, questa era tipicamente un'asset class ad alto rendimento, dominata da Paesi come Argentina, Turchia, Brasile, Russia. Da allora, ci sono stati cambiamenti. Il credito asiatico è passato dal 5% a oltre il 50% del mercato e questo ha fatto ridurre la volatilità storica dei rendimenti, come evidenziato nei periodi di sell-off più recenti. 

 

Informazioni importanti

Il materiale ha solo scopo informativo e/o di marketing e non è un consiglio o una raccomandazione di investimento. Consigliamo ai potenziali investiori di richiedere una consulenza legale, finanziaria e fiscale indipendente prima di assumere qualsiasi decisione di investimento. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore di un investimento puó oscillare e gli investitori potrebbero non ottenere l'intero importo investito.

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Un portafoglio diversificato composto in genere da 100-150 posizioni, investito in prevalenza in obbligazioni societarie di emittenti con sede nei mercati emergenti. Ci aspettiamo che il valore aggiunto derivi principalmente dalla selezione dei titoli e, in via accessoria, dalla scelta dei settori. Adottiamo un orizzonte di investimento a lungo termine, associato a un basso turnover di portafoglio. Visualizza Altro...
Rendimento 3 A
(Annualizzato)
6,87%
Cedola media
5,15%
FACTSHEET
Dimensione del fondo
(USD)
$257,1mln
Scadenza media
8,87 anni
Duration media
5,64 anni

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