È finalmente giunto il momento di investire nelle small-cap?

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Salve, mi chiamo Michelle Ward e sono portfolio specialist in T. Rowe Price. La mia attività si concentra sulle small cap statunitensi e oggi voglio parlarvi della nostra strategia azionaria sulle US Smaller Companies.

T. Rowe Price è stata fondata nel 1937, la nostra attività consiste nell'investire i patrimoni per conto dei nostri clienti. Disponiamo di oltre 1,5 trilioni di dollari di AUM e gli investimenti small e mid cap fanno parte del nostro DNA dal 1960. Oggi abbiamo oltre 70 miliardi di dollari in asset small e mid cap investiti solo negli Stati Uniti.

L'investment case per le piccole imprese statunitensi

Le azioni small cap sono spesso percepite come più rischiose rispetto alle loro controparti più grandi, e in parte questo è vero. Il rischio di ribasso è un po' più elevato quando si parla di aziende più piccole, ma c'è anche un potenziale di rialzo significativamente maggiore. Questi dati, che risalgono a quasi un secolo fa, dimostrano la predominanza di alti e bassi nelle varie componenti dei mercati e che i titoli small cap possono avere un grande potenziale di rialzo. Questo è quello che un investitore ottiene aggiungendo le small cap come allocazione complementare all'S&P 500.

I recenti trend di performance nell’universo delle large cap, in particolare dell’S&P 500, hanno fatto sì che l’S&P sia diventato estremamente concentrato, a un livello che non vedevamo dal 1973 o dal 2000. In passato, abbiamo avuto esempi simili di situazioni in cui i primi cinque titoli dell’S&P 500 detenevano una quota enorme di quel particolare indice. In quei periodi di tempo, i titoli small cap sono diventati molto sottovalutati rispetto alle loro controparti più grandi e ciò ha finito per creare grandi opportunità per gli investitori a lungo termine.

T. Rowe Price Funds SICAV – US Smaller Companies Equity Fund

US Smaller Companies Equity Fund investe nell’intera gamma di titoli azionari small e mid cap. Consideriamo titoli value, titoli core, titoli growth e abbiamo quasi 50 analisti alla ricerca di opportunità. L'universo è enorme. Oltre 3000 aziende sono potenziali investimenti e i nostri analisti vanno alla ricerca delle idee migliori da portare poi ai gestori di portafoglio. La Strategia è ampiamente diversificata, il che significa che investiamo sempre in ogni settore e in tutte le industrie rilevanti per ciascuno di essi. Ci assicuriamo di avere questa ampia esposizione per garantire che gli investitori abbiano accesso non solo al mercato azionario statunitense delle piccole e medie imprese, ma anche all’economia statunitense. Questo approccio produce una quota attiva molto elevata, il che significa che siamo diversi dal benchmark passivo, e un forte rapporto di cattura di rialzo/ribasso a dieci anni, e quindi che teniamo il passo con i mercati quando i tempi sono buoni, ma proteggiamo il capitale quando i mercati sono più sfidanti.

In sintesi, dal 2001 US Smaller Companies Equity Fund offre agli investitori l’opportunità di integrare le loro allocazioni nell’S&P 500. Consente di cogliere le opportunità che le small e mid cap portano sul tavolo e le valutazioni odierne sono decisamente attraenti. Non vedevamo valutazioni come queste da più di 20 anni e quindi per gli investitori a lungo termine questo è un ottimo momento per pensarci.