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Octubre 2022 / INVESTMENT INSIGHTS

Navegando por la revolución financiera sostenible de la UE

Qué significan para los inversores las nuevas normas europeas sobre sostenibilidad

RESUMEN EJECUTIVO

La inversión ambiental, social y de gobernanza (ASG) ha sido una de las tendencias que más rápido ha llegado a los mercados financieros. La demanda de los inversores que ha creado un sinfín de productos de inversión que van desde la integración de factores ASG en los procesos de inversión hasta la búsqueda de objetivos sostenibles. Resulta sorprendente que este rápido crecimiento de la categoría de inversión ASG se haya producido con una orientación normativa limitada sobre lo que constituye un producto "ASG" o "sostenible". Y lo que es aún más sorprendente, también se ha producido sin la disponibilidad de un conjunto completo de datos ASG, ya que la mayoría de los emisores no divulgan datos medioambientales y sociales estandarizados.

La Unión Europea (UE) ha sido el primer bloque normativo en aplicar exhaustivamente la regulación de las finanzas sostenibles. La agenda regulatoria de la UE se sustenta en el establecimiento de un conjunto de datos ambientales y sociales conocidos como indicadores de Principales Impactos Adversos (PAI) bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) y el Reglamento de Taxonomía de la UE.

Este conjunto de datos son específicos del reglamento de la UE y marcan un camino diferente al que hemos visto en otros reguladores, que se han unido en torno a las normas del Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera Relacionada con el Clima (TCFD).

Si bien el paquete de finanzas sostenibles de la UE recoge los emisores que divulgarán los indicadores PAI y las métricas de la Taxonomía de la UE, los retrasos en partes específicas del paquete han dado lugar a que los gestores y propietarios de activos tengan que hacer divulgaciones de PAI y Taxonomía antes de que los valores subyacentes en su cartera. Esto ha dado lugar a notables problemas de viabilidad de los datos en las primeras fases de aplicación de este marco.

En este informe, examinamos de cerca la nueva normativa de la UE y cómo afectará a los inversores, centrándonos en las implicaciones a largo plazo, así como en algunas consideraciones prácticas a corto plazo que todos los inversores deberían comprender.

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