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Julio 2020 / INVESTMENT INSIGHTS

Pagando por defensa

Un análisis exhaustivo de la renta variable defensiva

Puntos clave

  • Tras la crisis financiera mundial de 2008-2009, la renta variable defensiva (como los valores de "bajo beta" y "alta calidad"), se convirtieron en los activos favoritos de muchos inversores.
  • Los títulos de renta variable de bajA beta no eran tan defensivos cuando las valoraciones estaban altas justo antes de las correcciones de mercado. La renta variable cara de alta calidad exhibió una mayor dispersión en las correcciones de mercado.
  • Creemos que los inversores no deberían confiar demasiado en los valores defensivos como cobertura de la cartera, habida cuenta del variado comportamiento histórico en función de las valoraciones.


Tradicionalmente, los inversores confiaban en que los activos defensivos, incluida la renta variable defensiva, mejorasen en una cierta medida la rentabilidad de la cartera durante los mercados bajistas. La popularidad de estos tipos de renta variable ha aumentado desde la crisis financiera mundial de 2008-2009, lo que nos ha llevado a examinar la cuestión en mayor profundidad: ¿Hay riesgos subestimados acechando en estos enfoques de inversión que tienden a ser considerados relativamente menos volátiles por los inversores?

En este artículo, analizamos la renta variable defensiva como inversión, centrándonos en dos grandes categorías: la renta variable de baja beta y la renta variable de alta calidad.

  • En el apartado uno, se muestra que el universo de activos de renta variable considerados defensivos ha registrado una creciente demanda a lo largo del tiempo.
  • En el apartado dos, analizamos la relación entre valoraciones relativas y rentabilidad durante las correcciones de mercado.
  • En el apartado tres, se aplica nuestro marco a un caso reciente: la pandemia de COVID‑19.
  • Por último, en el apartado cuarto, exponemos nuestras reflexiones sobre las implicaciones de nuestras conclusiones para los inversores.

Para obtener el informe completo y la metodología, descargue Pagando por defensa.

 

 

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