Mentes, máquinas y mercados cambiantes

A fecha de 2 de septiembre de 2025.
Fuente: Wolfe Research Portfolio Strategy, Wolfe Research DC Policy y Bloomberg.«Impulso fiscal» se refiere al impacto de la política fiscal del gobierno en la economía. TCJA = Ley de Recortes Fiscales y Empleo; SALT = impuestos estatales y locales; IRA = Ley de Reducción de la Inflación; FY = año fiscal. 
Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de las estimaciones. Las estimaciones están sujetas a cambios.

Riesgos de inversión:

La inversión activa puede tener costes más elevados que la inversión pasiva y puede obtener resultados inferiores a los del mercado en general o a los de otras inversiones pasivas con objetivos similares. La situación y las circunstancias de inversión de cada persona son diferentes. Los inversores deben tener en cuenta todas las consideraciones antes de invertir.

Las inversiones internacionales pueden conllevar un mayor riesgo que las inversiones estadounidenses debido a los efectos adversos de los tipos de cambio, las diferencias en la estructura de mercado y la liquidez, así como a los acontecimientos económicos específicos del país y región en cuestión. Los riesgos de la inversión internacional se acentúan en el caso de las inversiones en países de los mercados emergentes y frontera. Los países de los mercados emergentes y frontera suelen tener estructuras económicas menos diversificadas y maduras, y sistemas políticos menos estables que los de los países de los mercados desarrollados.

Las materias primas están sujetas a mayores riesgos, como una mayor volatilidad de los precios, riesgos geopolíticos y de otro tipo. Los precios de las materias primas pueden estar sujetos a una volatilidad extrema y a importantes fluctuaciones.

Bonos ligados a la inflación (valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación): En períodos de inflación baja o nula, otros tipos de bonos, como los bonos del Tesoro de EE. UU., pueden comportarse mejor que los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS).

Invertir en valores tecnológicos conlleva riesgos específicos, como la posibilidad de amplias variaciones de rentabilidad y, por lo general, grandes oscilaciones de precios, tanto al alza como a la baja. Las empresas tecnológicas pueden verse afectadas, entre otras cosas, por la intensa competencia, la regulación gubernamental, los resultados decepcionantes, la dependencia de la protección de las patentes y la rápida obsolescencia de los productos y servicios debido a las innovaciones tecnológicas o a los cambios en las preferencias de los consumidores.

Debido a la naturaleza cíclica de las empresas de recursos naturales, los precios de sus acciones y las tasas de crecimiento de sus ganancias pueden seguir una trayectoria irregular.

Las empresas de servicios financieros pueden verse perjudicadas cuando los tipos de interés suben bruscamente y pueden ser vulnerables a un rápido aumento de la inflación. Las empresas de ciencias de la salud suelen depender de la financiación y la regulación gubernamentales y son vulnerables a las demandas por responsabilidad civil por productos defectuosos y a la competencia de los productos genéricos de bajo coste.

Elenfoque value de la inversión conlleva el riesgo de que el mercado no reconozca el valor intrínseco de un título durante mucho tiempo o de que una acción que se considera infravalorada tenga en realidad un precio adecuado. Las acciones growth están sujetas a la volatilidad inherente a la inversión en acciones ordinarias, y su precio puede fluctuar más que el de las acciones orientadas a los ingresos. Las

acciones de pequeña capitalización (small caps) suelen ser más volátiles en cuanto a su precio que las de gran capitalización. Invertir en empresas privadas conlleva un mayor riesgo que invertir en acciones de empresas cotizadas en bolsa. Los riesgos incluyen la posible pérdida de capital, la falta de liquidez, la menor disponibilidad de información y la dificultad para valorar las empresas privadas. No son adecuadas ni están disponibles para todos los inversores.

Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. La diversificación no puede asegurar un beneficio ni proteger contra las pérdidas cuando la Bolsa cae. La rentabilidad del índice se muestra exclusivamercados emergentesnte con fines ilustrativos y no representa una inversión específica. Los inversores no pueden invertir directamente en un índice.

Los títulos de renta fija están sujetos a riesgo crediticio, riesgo de liquidez, riesgo de amortización anticipada y riesgo de tipos de interés. Cuando los tipos de interés suben, por lo general, los precios de los bonos bajan. Las inversiones en bonos de alto rendimiento (high yield o HY)/ conllevan un mayor riesgo de volatilidad de precios, falta de liquidez e impago que los títulos de deuda con calificaciones crediticias más altas. En ocasiones, las inversiones en préstamos bancarios podrían resultar difíciles de valorar y tener escasa liquidez. Además, están sujetas a riesgos crediticios, como el impago del principal o de los intereses, así como a los riesgos de quiebra e insolvencia. Algunas o todas las inversiones alternativas, como el crédito privado, pueden no ser adecuadas para determinados inversores. Las inversiones alternativas suelen ser especulativas y conllevan un grado de riesgo considerable. Además, las comisiones y gastos cobrados pueden ser más elevados que los de otras alternativas de inversión, lo que reducirá los beneficios. Cuando los tipos de interés suben, por lo general, los precios de los bonos bajan. Las inversiones en bonos high yield implican un mayor riesgo de volatilidad de los precios, iliquidez e impago que los títulos de deuda con mayor calificación.

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