Drei Gründe, die für EM-Unternehmensanleihen sprechen

November 2019
Samy Muaddi , Portfolio Manager


Unternehmensanleihen der Schwellenländer bieten drei entscheidende Vorteile:  laufende Zinserträge, langfristiges Alpha und Schutz vor Kapitalverlusten.
 

  • Derzeit generieren weltweit Anleihen im Wert von etwa 15 Billionen US-Dollar negative Renditen, während. EM-Unternehmensanleihen Renditen von über 5,5% einbringen. Zugleich ist das Angebot an hoch verzinsten EM-Anleihen in den letzten fünf Jahren so schnell gewachsen wie in keinem anderen Segment.
  • Zweitens lässt sich mit EM-Unternehmensanleihen langfristiges Alpha erzielen. Die Fondsmanager des obersten Quartils haben mit dieser Assetklasse durchgängig so viel Alpha generiert wie in keinem anderen Anleihensegment, woran sich die hohe Ineffizienz der Assetklasse zeigt. Drittens bieten diese Titel einen Schutz vor Kapitalverlusten. Um laufende Erträge in Höhe von 5 bis 6 Prozent zu erzielen, gibt es wenig Alternativen, sodass. sich EM-Unternehmensanleihen – gerade im Zeitalter negativer Renditen – am besten eignen, um sich vor Kapitalverlusten zu schützen. Das liegt unter anderem daran, dass weniger als 2% von ihnen ein CCC-Rating haben, was unter dem Marktdurchschnitt liegt. 
     

Fassen wir die drei entscheidenden Vorteile von EM-Unternehmensanleihen nochmals zusammen : laufende Zinserträge, langfristiges Alpha und Schutz vor Kapitalverlusten.

 

 

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201910-993623

zugehörige Fonds
SICAV
Anteilsklasse I USD
ISIN LU0596126465
Diversifiziertes Portfolio von typischerweise 100-150 Wertpapieren, bei denen es sich vornehmlich um Unternehmensanleihen von Emittenten in Schwellenländern handelt. Wir erwarten den größten Teil der angestrebten Outperformance von der Titelselektion, den Rest von der gezielten Sektoraufteilung. Der Fonds hat einen langfristigen Anlagehorizont und einen geringen Portfolioumschlag. Mehr...
3 Jahres-Rendite
(Annualisiert)
4,37%
Durchschnittlicher Kupon
5,39%
FACTSHEET
Fondsvolumen
(USD)
$256,8Mio.
Durchschnittliche Laufzeit
7,81 J.
Durchschnittliche Duration
5,66 J.
Vorsprung in den Emerging Markets