Geheime Schätze in Frontier-Märkten in Asien, Afrika und weltweit

Mai 2018
Oliver Bell , Portfolio Manager

Geheime Schätze in Frontier-Märkten in Asien, Afrika und weltweit

Oliver Bell, Portfoliomanager für Frontier-Märkte, sprach mit vier Frontier-Market-Analysten nach ihren Reisen in diverse Länder über ihre neuesten Anlageideen.
 

Dabei befassten sie sich auch mit folgenden Fragen:
 

  • Was bedeutet die Politik in Sri Lanka für unsere Anlagethese?

  • Wie wollen wir vom starken Konsum in Vietnam profitieren?

  • Wo finden wir Chancen in Rumänien, wo der Zyklus weit fortgeschritten ist?
     

Das Team sprach auch über Argentinien, das seit der Aufzeichnung des Webcasts eine erhöhte Volatilität verzeichnet. Argentinien ist ein gutes Beispiel für die Argumente, die für Anlagen in Frontier-Märkten sprechen. Der Übergang von einer schlechten Wirtschaftspolitik zu einer guten langfristigen Reformpolitik ist allerdings immer schwierig, denn Politiker müssen immer auch an die nächste Wahl denken, während sie kurzfristig sozial belastende oder teure Reformen umsetzen.
 

Bei der Diskussion schnitt das Team einige geldpolitische Herausforderungen an, denen sich das Land bei seinem Bestreben, die Inflation und die Inflationserwartungen zu drücken, stellen muss. Argentinien profitiert von einem schwächeren US-Dollar, dem weltweit billigen Geld und der Jagd nach Rendite. Doch dieses Umfeld ist nun in Gefahr, und frühere Fehltritte der argentinischen Zentralbank (Senkung der Zinssätze und Anhebung der Inflationsziele) haben ihrer Glaubwürdigkeit geschadet – was der Markt bestraft.
 

Neben anderen Maßnahmen dürfte die zügige Anhebung der Zinssätze auf 40% den Peso stabilisieren und es der Wirtschaft gestatten, den Desinflationstrend fortzusetzen, was unseres Erachtens positiv für die längerfristigen Aussichten des Landes sein dürfte.

 

Wichtige Risiken – Die folgenden Risiken sind für die in diesen Dokumenten behandelten Strategien von hoher Bedeutung:

Transaktionen mit Wertpapieren, die auf Fremdwährungen lauten, sind Wechselkursschwankungen ausgesetzt, die sich auf den Wert einer Anlage auswirken können. Die Erträge können aufgrund von Veränderungen der marktbezogenen, politischen und wirtschaftlichen Bedingungen stärker schwanken als an anderen, besser entwickelten Märkten. Die Anlagen sind weniger liquide als Anlagen, die an etablierteren Märkten gehandelt werden.

Wichtige Informationen

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